今日大宗商品上演“跌停秀”，而前段时间涨停不断的黑色系则是遭遇重挫。在双11过后渐渐恢复上涨的黑色系在短短两天内便遭到空头反击，回吐一半涨幅。截止今日收盘，铁矿、螺纹、热卷分别以7.95%、7.01%、7.03%的跌幅被按在跌停板，焦煤尾盘略有抬头，但也仍有8.09%的跌幅。对此，七禾网连线了浙商期货的黑色系分析师王楠为投资者解读现阶段的黑色系商品走势以及未来行情走势。

七禾网1、今日商品大幅回调，黑色系中焦煤、铁矿、螺纹、热卷四品种触跌停。您认为造成黑色系这波回调行情的原因主要有哪些？

王楠：首先我们应该看到，今日商品的大幅回调，并不仅仅是黑色系，而是几乎所有工业品都出现了同步下挫；而且更值得注意的是，正是上个星期涨幅最大的远月合约，今日跌幅也是最大。因此从这个角度分析，今日黑色系商品大跌并不是受到产业基本面的驱动，而是受到整体宏观环境和预期的影响。

具体原因主要有以下几个方面：一、国内资金面持续紧张，今日7天期Shibor创年内新高，债市也大幅下挫，利率上升压制风险资产价格，提高杠杆资金成本。二、楼市政策继续加严，上海、深圳两大城市开始第二轮调控，打压黑色商品需求预期。三、金融防风险基调下，期货市场的暴涨受到更多监管。

七禾网2、您对未来黑色系走势怎么看？短期回调会持续多久？中长期是否仍看好？为什么？

王楠：我们认为短期黑色系商品依然以调整为主，具体的调整时间的话，先看两周左右。中长期来看，可能仍是重心上移的格局，因为黑色商品上涨主要驱动力，供给侧改革，明年仍将有力地推行；而需求端来看，国内基建投资仍保持一定增速。国际方面，市场依然持续关注特朗普基建的推进和落实情况。此外，我们还需要关注，货币政策向财政政策转变的风潮是否会向全球更广泛的地区扩散。

七禾网3、您认为对于投资者来说目前黑色系还有投资机会吗？有什么建议？

王楠：短期整体调整的情况下，还可以关注不同品种、不同合约之间的强弱分化。比如焦炭的近月合约，目前钢厂焦炭库存依然维持较低水平，焦炭现货相对坚挺，焦炭近月合约贴水较大，随着交割临近，有修复需求，走势将相对偏强，可以考虑作为黑色产业链对冲中的多头配置。而空头方面，可以选择港口库存较高的铁矿石，参考选择上周受通胀预期回升涨幅更大的远月合约。

焦炭1701合约走势