开篇让我们回顾下国内豆粕价格的变动情况，截至目前沿海豆粕现货价格普遍在3400-3700元/吨（43%蛋白），而9月1日价格在3000-3150元/吨，三个月时间豆粕价格涨幅高达400-500元/吨不等。造成现货上涨的原因很明显是因为国内豆粕供应紧张、油厂提货困难以及自9月份以来的国内运输管制，但美盘的走势不温不火，国内连盘与现货价差也自200元/吨上涨至当前的500元/吨左右，我想几乎很少有人会预见国内基差有如此的走势。美豆的上行似乎有些姗姗来迟，在国内现货价格已经涨至上半年高位时，美盘经过长达3个月的低位徘徊终于在上周蓄势爆发，展开了强势上攻，短短一周时间自990美分/蒲式耳上涨至1040-50美分/蒲式耳，但本已经在高位的国内豆粕现货价格能否继续跟随美盘上涨呢？

目前巴西和阿根廷的种植进度备受市场关注，阿根廷农民自开始播种大豆以来，一直饱受寒冷潮湿天气的困扰，截至11月24日，阿根廷大豆播种面积为6607320公顷，相当于计划播种面积的33.7%，一周前为24.2%，比去年同期低9.5%，同时交易所预计2016/17年度阿根廷大豆播种面积达到1960万公顷，比2015/16年度的2010万公顷减少2.5%，但本周天气将恢复有利于大豆种植。而巴西大豆播种进度较为顺利，大豆播种进度已经超过总计划播种面积的四分之三，但包括圣保罗州在内的巴西南部一些地区气候依然偏干，可能会对后期作物生长造成不利影响。同时，巴西的商业大豆种植区近期出现了首例大豆锈病，这一病例在11月15日被确认出现在圣保罗州，被感染的大豆是在9月底播种的。除此以外，巴拉那州也在11月18日确认出现首例大豆锈病，大豆锈病通常会导致灌浆过程完成之前植物落叶过早出现，从而使得大豆单产降低，农民通常需要采用更多不同种类的杀菌剂来减缓疫情发展，这在一定程度增加了大豆的种植成本。

目前时间上逐渐进入深冬季节，同时随着元旦及春节的临近，市场对猪肉的消费需求也逐步提升，南方腊肉制作和香肠灌制的范围进一步扩大，猪价将可能存在上升空间，因此据市场反应，部分生猪养殖户将原来准备300斤出栏的生猪，计划催肥至400斤出栏，将会增加对饲料及豆粕的需求，同时因各种原料的紧张情况导致终端养殖对全价料的需求提高，进而也将提高对豆粕的需求量。而国内各区域除东北之外的豆粕供应紧张现状迟迟不能缓解，一方面因为油厂前期已经售出大量的11-明年1月份的合同，同时前期各地油厂开机率较低，大多数油厂豆粕库存量偏低。据悉市场上饲料厂及终端的实际库存量普遍偏低，虽然预计12月份油厂开机率将逐步提高，市场中下游每个环节都在积极备货，支撑了后期的需求。

时间马上进入12月份，本已处在高位的豆粕现货价格目前继续上涨稍显乏力，从以上几点来看，对美豆及国内豆粕来说均有利好支撑。今年春节时间较往年提前，而历来备货通常在春节前一个月启动，预计在12月中下旬市场备货将开启，因此如果到12月中旬市场现货供应紧张现状仍然未有缓解，市场的备货热情将使现货继续维持高位，但前期市场成交的大量合同在一定程度上已经缓解了元月份备货的紧张，因此豆粕现货较高的价格想要维持到年前可能还需要美豆上攻以及较好的市场需求配合！