昨日欧佩克达成减产协议，油价飙升，国内大宗商品市场受提振，沥青大幅反弹。黑色系盘中大涨，热卷涨幅一度达到6%。

截止中午收盘，热卷涨5.72%，沥青涨4.55%，螺纹涨3.22%，郑煤、铁矿、沪锡、焦炭、胶板涨超2%。跌幅方面，沪金跌1.18%，沪铅跌1.13%。

减产协议达成油价暴涨 沥青大幅反弹

外盘市场上，昨日，OPEC八点来首次达成减产协议，将减产约120万桶/日，新的产量目标为 3250 万桶/日，于明年 1 月起实施，有效期为六个月。此前存在严重分歧的 OPEC 三大产油国沙特、伊拉克、伊朗，在经历多轮谈判后终于达成一致，同意分别减产至 1005.8 万桶/日、435.1 万桶/日、379.7 万桶/日，而印尼因仍在进口石油被暂停 OPEC 成员国身份。此外，非 OPEC 产油国同意在12月开会，总削减量预计为 60 万桶/日，其中俄罗斯承诺减产 30 万桶/日。

沥青市场上，国内主要炼厂沥青装置开工率为57%，辽河石化因原料问题关停一套沥青生产装置，盘锦北燃、克拉玛依等炼厂沥青生产负荷有所下降，使国内主要炼厂装置开工率大幅下跌。

昨日中石化部分炼厂上调沥青出厂价格，涨幅在 20-100 元/吨，需求方面，现阶段南方西南、华南等地道路赶工需求释放较为平稳，支撑南方多数炼厂出货；而北方在低温影响下，仅有少数道路收尾项目仍坚持在中午时间段施工，市场多靠焦化及船燃需求支撑，南北方需求差异化明显。

整体来看，需求下滑，南方地区需求的释放仍然对价格形成支撑，同时油价反弹构成短期支撑。截止中午收盘，沥青主力1706合约在原油暴涨带动下大幅上涨，报2342元/吨，涨幅达4.55%。

钢材产量或持续减少 螺纹钢有望回归涨势

11月以来，铁矿石期货价格大幅上涨，现货价格也随之上涨，普氏62%品位价格指数从10月31日的64.7美元/吨攀升至11月14日的80.4美元/吨，但80美元/吨大大超过了钢厂的心理价位。随着铁矿石期货连续下跌，普氏62%品位价格指数也回落至72美元/吨。然而，我国有85%的铁矿石需要进口，当美元相对于人民币开始持续走高时，对现货价格起到了有力支撑。同时，螺纹钢价格持续上涨也使钢厂愿意接受高价矿，尤其是近期供给偏紧的高品位矿。

11月28日，普氏62%品位价格指数反弹至80.83美元/吨，比10月底大幅上涨了16.1美元/吨，一个月涨幅达25%。目前北方港口的现货铁矿石折合期货基准价约为705元/吨，比铁矿石1701合约升水80元/吨。后期来看，美元相对强势有望持续，加上期货大幅贴水，铁矿石有望维持偏强格局，这也将支撑螺纹钢回归上涨格局。

9月下旬起，铁矿石、焦炭、焦煤等原料不断涨价，钢厂生产成本大幅提高，近半钢厂由盈转亏。据上海钢联的调查，11月下旬，只有53%的钢厂仍有盈利，不少钢厂每生产1吨螺纹钢亏损超过200元。亏损加剧打击了钢厂的生产热情，对高炉进行检修的钢厂数量开始增多，上海钢联统计的163家钢厂在11月中旬的平均高炉开工率降至76.8%。

此外，河北唐山连续多次发布短期限产政策，到2017年3月15日为止，钢铁、焦化等重点行业都将实行错峰停产；河南、山西等省也纷纷推出多项治污措施；石家庄宣布，到今年年底钢铁等七大行业全部停产。从我国目前的天气情况来看，雾霾仍相当严重，这意味着后期钢材产量有望持续减少，对螺纹钢现货带来有力支撑。

综合以上分析，12月是螺纹钢的传统消费淡季，但钢厂不断限产，钢材产量减少，库存处于低位，并且焦炭、焦煤、铁矿石现货价格强势，为钢厂提供有力的成本支撑。虽然房贷收紧以及螺纹钢期货实施交易限额制度，短期会令螺纹钢期货有所回调，但中期仍将振荡上行。