12月的第一个交易日，商品期货市场一扫昨日阴霾，大面积飘红。其中，黑色系及能化板块成反弹主力。午后热卷触涨停，铁矿、螺纹午后直线拉涨近5%，动力煤补涨近4%。化工品普遍走强，沥青劲升逾4%领涨。有色金属大面积飘红，沪铜收高近2%，但前期强势品种白糖继续回调。

截止下午收盘，热卷涨幅6.55%，铁矿涨5.12%，螺纹涨4.84%，沥青涨4.64%，郑煤涨3.78%，沪锡涨3.24%，大豆、沪铜、PP、锰硅、甲醇、郑麦、焦炭、沪铝、郑油、玻璃均涨超1%。跌幅方面，菜籽跌1.15%，硅铁跌1.06%，沪金跌0.76%,沪铅跌0.61%，沪锌跌0.52%。十年国债期货再遭下挫跌0.64%，五债跌0.34%。

最新出炉的宏观经济数据表现超预期，加上隔夜市场国际油价大涨，大幅提振了今日国内商品期货市场人气。国家统计局最新发布的数据显示，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，环比上升0.5个百分点，延续上行走势。业内人士认为，该数据表明目前国内经济运行较为稳定，供给侧改革的正面效应持续显现，对商品市场形成利好支持。

炒作资金兴风作浪 黑色系大跌又逢大涨

黑色市场近期走势较为任性，周三跌停后今日掉头暴涨，市场参与者就像在巨浪中的一艘小船，说翻就翻。这种暴涨暴跌本身也体现了市场本身就充满矛盾性，今年牛市行情是由供给端发起并保持黑色强势，目前供需双弱的情况下市场对后市走势出现迷茫，伴随近期市场资金紧张和宏观政策发布等变数的加入，导致大量资金进出，行情也就随之暴涨暴跌。

钢联期货分析，炒作资金仍在兴风作浪，钢材期货市场仍处于大涨大跌的过山车行情，短期内期货市场将继续呈现震荡反复行情。受期货市场影响，短期现货市场也将呈现涨跌互现，宽幅震荡格局。

华泰期货分析，短期黑色产业链相关品种价格将维持振荡上行趋势：成材市场有钢厂减产和贸易商冬储的利多，原料市场有供应偏紧和人民币贬值的利多。不过，对于多头来说，近期需要警惕楼市调控政策加码以及房地产施工进入淡季的影响。

国债期货继续重挫 十债跌0.64%五债跌0.34%

今天国债期货在午盘后加速探底，盘中跌幅再至0.7%，截止收盘，十债跌0.64%，五债跌0.34%。

对于本轮期债连续暴跌的态势，目前悲观情绪占据主流。机构认为，资金价格持续高企，让金融机构负债成本压力逐步提升，从而压缩了杠杆资金持续进入债市。多数业内人士认为，经济和货币是影响债市的两大逻辑。而资金面的紧张也成为了此次国债出现暴跌的“祸首”。

国泰君安固定收益部董事总经理周文渊在接受记者采访时表示，从国内分析来看，经济企稳预期带来的物价上行压力和央行政策的边际收紧，对债市形成了冲击。目前债市理财资金面临收缩压力，也给市场带来压力。

九州证券研报报告认为，11月PMI库存较上月继续下行，表明工业企业仍然处于去库存阶段，未来补库存空间仍然非常巨大，经济进一步回暖可期。长期看好中国股市健康牛，对于债券市场长期看空，2017年10年期国债中枢将上行至3.1%。对于短期债市而言，资金面极端紧张是主导因素，如果资金面有所缓和则债券收益率有短期下行可能，但这无法改变债券收益率中枢在未来几个月的长期上行趋势。

此外，央行连续两日净投放，Shibor连续第16个交易日全线上涨，其中隔夜shibor接近年内最高点，报2.3250%，上涨0.90个基点。3个月shibor报3.0556%，上涨1.98个基点，连涨31个交易日，创2010年12月底来最长连涨周期。中国2026年到期、票息2.74%国债成交收益率升至3.01%，为近半年来首现，资金面偏紧或持续到春节前。