自就任证监会主席以来行事低调的刘士余上周六的一番讲话，令人动容。在演讲中，刘士余向“野蛮人”喊话：希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精；新华社当晚刊文认为其部分发言指向保险系资金，一时间险资再度成为业内关注焦点，市场上被险资举牌的个股或遭较大压力。

刘士余脱稿痛批“野蛮收购”

自就任证监会主席以来，刘士余一直低调行事，鲜有公开表态，但在上周六一番讲话令人动容。在12月3日举行的中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上，刘士余向“野蛮人”喊话：希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。

刘士余在演讲中指出，最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧。

新华社当晚刊文认为其部分发言指向保险系资金，引用深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞的话：“虽然并未点明‘你'是谁，但是业内人士都清楚其所指是保险系资金。此外，新华社当晚刊文还称，“有分析指出，七大保险系举牌最为活跃，分别为恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系和华夏人寿系。”

近两年来，险资举牌A股上市公司似乎“根本停不下来”，压着举牌线增持、减持的事更是层出不穷。恒大增持万科、阳光保险增持伊利、安邦保险增持中国建筑……每一次险资的介入必然伴随着股价的剧烈波动，甚至对有些上市公司的治理构成影响，使得一些股权分散的上市公司“人人自危”。

事实上，对于险资举牌上市公司，证监会一直高度关注。比如今年6月，深交所发出关注函，要求万科两大股东华润和宝能分别说明是否存在协议或其他安排等形式，是否互为一致行动人及其理由；今年8月，上证所发出问询函，要求恒大解释是否存在对上市公司主营业务进行调整的具体计划等；11月22日，上证所又向安邦资产发出问询，是否拟参与中国建筑的经营和管理。针对恒大人寿股票投资中的“快进快出”行为，保监会约谈了恒大人寿主要负责人，明确表态不支持保险资金短期大量频繁炒作股票。

保资系举牌股或受压

刘士余痛批“野蛮收购”对市场有何影响？中信证券首席分析师钱向劲表示，证监会主席的言论势必对举牌概念股构成较大冲击。但要说对市场影响，可能更偏向于积极一面，目的是引导投资者价值投资。值得注意的是，险资举牌的股票往往是偏传统的周期性行业，而周期性行业基本面长期来看调整格局难改，因此恶炒这类股票造成其他题材失血，反而不利于营造一个稳定的市场环境，尤其是在敏感的12月更容易引发恐慌情绪。

也有分析认为，刘士余痛批“野蛮收购”不改市场震荡向上的态势。广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平表示，刘士余讲话不足以对市场构成系统性打击，但对市场近期的险资举牌概念股或杠杆举牌概念股无疑是打击，承受调整压力是肯定的。“举牌资金挤出后有望流入真正的成长股中来，部分优质中小创和次新股将带来积极意义。

业内人士对《投资快报》记者表示，刘士余讲话如此尖锐、严肃，其背后的深意绝不仅仅是证券领域的问题，很可能是涉及一行三会的整体性金融监管大计。预计受此影响，市场上遭险资举牌的公司股价走势或受到较大的冲击，尤其是遭宝能举牌的个股。“宝能系刚‘血洗’南玻A董事会，引发舆论一片哗然后，便又悄然锁定了下一个目标，增持定增流产的格力电器；如此下去必将影响实业，这是当局不能接受的。”

南京胡杨投资总经理张凯华指出，目前来看，杠杆资金对上市公司举牌的负作用大于正作用，而资本市场上真正的收购是通过资本的介入，更好地使上市公司更好的发展，提升上市公司的质量。而从目前险资举牌来看，给市场带来的是负面影响，有的甚至是为了一波股价炒作，把一些优秀的上市公司沦为资本的工具，这样对中国经济有较大的伤害作用。

宝能系

据不完全统计，“宝能系”举牌或接近举牌个股有：万科A（000002）、南玻A（000012）、韶能股份（000601）、中炬高新（600872）、南宁百货（600712）、华侨城A（000069）、合肥百货（000417）、明星电力（600101）、深纺织A（000045）、天虹商场（002419）等。

安邦系

据不完全统计，“安邦系”举牌或接近举牌个股有：中国建筑（601668）、金地集团（600383）、民生银行（600016）、大商股份（600694）、欧亚集团（600697）、金融街（000402）、金风科技（002202）、同仁堂（600085）、万科A（000002）、保利地产（600048）等。

恒大系

据不完全统计，“恒大系”举牌或接近举牌个股有：嘉凯城(000918)、廊坊发展(600149)、万科A(000002)、粤宏远A（000573)、腾达建设(600512梅雁吉祥（600868）、栋梁新材(002082)、金洲管道（002443）、国民技术（300077）。

生命系

据不完全统计，“生命系”举牌或接近举牌个股有：金地集团（600383）、农产品（000061）、浦发银行（600000）等。

阳光系

据不完全统计，“阳光系”举牌或接近举牌个股有：伊利股份（600887）、吉林敖东（000623）、中青旅（600138）、凤竹纺织(600493)、京投发展（600683）、胜利股份(000407)、承德露露（000848）、中色股份（000758)、双汇发展(000895)等。

国华人寿系

据不完全统计，“国华人寿系”举牌或接近举牌个股有：东湖高新（600133）、华鑫股份（600621）、国农科技（000004）、新世界（600628）、天宸股份（600620）、鸿达兴业（002002）、龙宇燃油（603003）等。