非公开发行股票获得批文

公司发布公告，于2016 年12 月2 日收到中国证监会关于非公开发行股票的核准批文：核准公司非公开发行不超过1.57 亿股，批文自核准发行日（8月24 日）起6 个月内有效。

定增对象为大股东及员工持股计划

本次方案向大股东袁志敏及广发资管（员工持股计划）分别发行不超过0.57、1.01 亿股，发行价格为5.39 元/股，限售期36 个月，募集资金不超过8.45 亿元用于偿还银行贷款（3.1 亿元）及补充流动资金。

下游高景气有望逐步体现

三季度以来，公司改性塑料业务的下游领域汽车、家电等销售良好，其中汽车1-10 月销量同比增13.8%，10 月单月同比增18.7%，且原油均价同比下跌也有利于公司利润空间的扩大；伴随本次增发的完成，我们预计下游高景气将在公司业绩中逐步体现。

供应链金融等新兴业务进展良好

公司电商平台“易塑家”目前运行情况良好；另一方面，继在银行、保理及小额贷款等业务进行布局之后，公司于前期公告拟参与花城人寿的设立，建立全面、立体的金融业务架构。

重申“买入”评级

公司改性塑料业务预计将逐步体现下游高景气，碳纤维等新产品进展良好，供应链金融业务推进顺利，金融板块布局渐趋完善。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.31、0.39 元（考虑本次增发对于公司股本和盈利的影响），重申“买入”评级。

风险提示：新业务发展不及预期风险，下游需求下滑风险，原料价格大幅波动风险。