程序化交易并没有追求每年的暴利，有人说今年我要赚3倍、5倍，能赚到当然很好，但是这个东西是可遇而不可求的。我们的希望是每年盈利复利增长，我有若干朋友，他们都在我们自己的实盘群里，也有很多沟通，有一些人从自己的几十万开始慢慢做，因为做得好有资金会找他，到现在一般都管理了少则一两千万，多的可能更多，他们都做得蛮好的。也就是全自动慢慢做，做得规模大了，整体对个人来说收益就上去了。我这里不是强调这些账户做得多好，我强调的是什么呢？比如第一个账户，因为它的时间最久，每年都有长时间不赚钱的日子，我说过了，我们的策略胜率大概40%多，日胜率我们都没有到50%，说明大部分的日子我都是很郁闷的，都是在亏钱的，只是我赚钱的时候赚得比较多，亏钱的时候我亏得比较少。我们看到2007年有134个交易日不赚钱，一年就200多个交易日，差不多大半年都不赚钱，这是很郁闷的，有人也经常会问我你们亏钱的时候怎么办？我说亏钱的时候也没有太多好的办法，说实话没有那么多秘诀，我有那么好的办法我就不会让它亏这么长时间了。但是还是有些办法，第一是看看你的策略，你可以给自己的策略定一些下架的标准，比如说你有某个策略，它达到了历史最大回撤的两倍，可能就要考虑这一个策略把它停止掉，因为你有很多组合，所以你停只停一部分。这相当于什么呢？就是亏损的时候我要减仓，盈利的时候才会考虑加仓，其实最简单的方法就是亏损减仓，但是你可以通过一些规则，而不是很主观地去减仓。比如说策略回撤达到了历史最大回撤的两倍，或者你在策略上面给它画个布林通道，下跌了两倍的标准差等等。总之你有一套规则才可以。

在投资中我们会遇到各种各样的问题，各种各样的风险，系统性风险比如美国大选或者智利铜矿爆炸、地震等等，有可能会导致这些品种突然的反向跳空，如果是正向跳空就很爽，我们做顺势交易是赚钱的，反向跳空可能就会亏得很惨，如果是自有资金我能容忍30%、40%的亏损，我还是继续坚持，但是如果是募集来的资金，做的产品它会有严格的杠杆规定以及回撤的规定，那你可能随便亏个5%就很难做了。所以说一定是长、中、短去结合严格的资金管理，尤其是严格的隔夜的杠杆管理。还有流动性风险，那怎么办呢？刚才我也讲过了，可以配合算法下单，配合更多的组合，比如说可以做7分钟、11分钟、17分钟这种比较少见的时间周期交易，变相地提高盘口的流动性。另外市场会不断地进化，市场为什么会进化？因为参与者在不断地成熟，在不断地进化，我刚进入这一行的时候是2009年，那时候说实话我感觉好多都是年纪比较大的人在做期货，年轻人都很少。随着时间过去，好多国外回来的刚毕业的硕士、博士都在参与这一行，并且学习、进步能力都非常强，所以参与者水平越来越高，钱只会越来越难赚，肯定是这样子的。马云当时成功了，也是特殊的历史的机会，如果让他现在重新做这个事情，他可能就很难做。但是我还强调一点，任何的交易策略，早晚有失效的那一天，任何的交易方法，也都有失效的那一天，但是你不能因为程序化可能越来越难赚钱，那我是不是就不做了。我想告诉你的是，有很多事情赚钱一开始都是有超额利润的，后来慢慢越来越难赚，但是不能因此你什么都不做了，你在家里坐着哪来的钱？我就在它失效之前先把钱赚到，比如说实现你的第一个小目标，然后你再去做其他事情。所以市场在进化，你自己也要不断地提高、不断地进步，我说的都是实在话，我不说假话。沈良总那边的网站，我每隔几天就跑过去看看高手访谈录，看看有没有可以值得借鉴的思路。还有一些非理性的因素，如果你手工交易持有仓位了，你持有多单，你不自觉地就会关注那些看多的言论；如果你持有空单，你就不自觉地关注那些看空的言论，你会觉得那些言论有道理，这是非理性情绪。只有程序化交易才能摒弃这些人性的弱点，计算机冷冰冰的，信号出来了该多就多，该空就空，但是你手工去干预的话，往往结果都会很不妙。为什么这样讲呢？我有若干朋友现在也都做得不错，也都管理了几千万，他们跟我说，每一次手动干预之后，都想剁手。我说得直接一点，就是因为你没有手工交易稳定盈利的能力，所以你手工去干预就不如用计算机全自动去执行。你如果确信你自己的能力比你的策略更好，你当然可以去干预，但是一般人是没有这个能力的，所以说对一般人来说没必要去手工干预，你不需要追求那个暴利，你只要每年稳定地盈利，然后把你的规模做大就可以了，原来你是个人在做，后面你就可以帮朋友搞做，再后面你就可以开投资公司，就可以了，整体规模做个十亿二十亿上去不就是了，干嘛非要追求一年十倍、二十倍，你如果追求的是一年十倍、二十倍，一定蕴含着巨大的风险，你中间很多账户或者很多时候很可能就要爆仓的。

其次你会遇到软硬件的各种故障，我实话实说，无论我们的软件还是其他的软件，还是期货公司的柜台，我没有遇到过一款从来没有出过问题的软件。微软厉害不厉害，差不多每个人都用微软的系统，它的系统是不是也在不断地出问题？你不能因为它有问题你就不用了，你就用一个能够满足你需要的方法做下去，遇到问题想办法解决就是了。我们是全自动交易，我们托管了若干台服务器，都在电信的骨干机房，因为这样交易速度会比较快，但是我们有交易员始终在盯着这些服务器，一旦出了一些意外情况，比如计算机再聪明也处理不了断电、断网这些问题，那我有人迅速切换到其他计算机上来就行了。所以我们全自动交易中必须要有人来监控这些服务器。总之一句话，就是要顺势而为，敌人枪林弹雨打得很猛烈，你一个劲地往前冲，那你只能做烈士，你应该找个坑趴下来，等敌人溃败的时候冲进去抓俘虏，你可以享受胜利的果实。对于有效的仓位管理，仓位太轻了可能赚一点点，太重了有可能就会爆仓，逆推法是一个比较好的办法，可以不会让你亏得非常难受，不会让你坚持不下去，你最终能够获利；另外一个就是做组合投资，东方不亮西方亮，谁也不敢保证这一套方法做这一个品种永远盈利，那我通过不断完善的多套策略，最终让整体资金曲线平稳增长就可以了。另外要注意的就是比如说过度拟合、考虑一下滑点、是否使用了未来数据，我轻松可以写出胜率100%的策略来，但是没有意义，所以说我发现写的一个策略如果一测试效果非常棒，我不会认为我找到圣杯了，我首先要考虑的是，我是不是写得有问题，是不是哪些条件我设错了，因为天上掉的往往不是馅饼，而是铁饼。我刚才举的例子，我在一个品种上使用双均线交易，然后我去优化它的头寸，看看多大的资金比例比较合适，大概20%、30%左右会达到一个极值，但是如果我做组合，我拿了一堆品种，一堆时间周期，把双均线加载上去，再去做批量的优化，会怎么样呢？不考虑风险只考虑收益的情况下，你会发现你使用的仓位越大越好，所以说很多想法也许是天马行空的，也许是根本没有任何道理的，但是你把它写出来，做一下测试，历史上如果能赚到钱，那实际中才有可能赚到钱，如果历史上都亏得很惨，那你就不用浪费时间了，所以说程序化交易还是很有价值的。

这个是什么呢，手续费万分之5双边的测试，刚才的3个策略、8个品种、3个时间周期做的组合，结果是这样子的。

那我现在改了一下测试条件，手续费万分之1双边，立马比原来好了很多。所以我前面讲了，要考虑到滑点和交易成本。所以测试的时候一定要尽量地严格，不要为了自己心里舒服而测试条件用得很宽松。

这个是我自己的一个股指策略，当时测试周期用的是2011年到2013年，测试下来的结果是这样的。这是我的股指策略，我实盘跑了以后大概是什么样？

大概是这个样子的，这是实盘跑的情况，比原来差了好多，但是它也是在不断地创新高的，我已经很满意了，为什么？因为无论你怎么做，怎么样调整你的参数，你都是对历史的某种程度的拟合，比如说我要学习马云，我不是要学习他曾经卖花，曾经开翻译公司，我要学习的是他更大的一些东西，比如他的思维。所以历史是相似的，是在不断重复的，但是不是简单的重复，所以说无论怎么折腾也是对历史的一种拟合，所以历史测试一定要尽量地严格，未来你期待得不能太高，这个样子我就已经很满足了。

我们这个软件，他自带了很多公式，还带了几十套可以实盘用的策略，源代码都开放的，你可以自己去学习，有帮助文件，有开发指南，是一本电子书。我们还有自己的一本书，网上都能买得到，有论坛，有很多人提出的问题客服也做过解答，如果有疑问的话可以去搜一下。另外我们有一个网校，我们这个网校有很多视频，有我讲的，有何一豪讲的，还有我们蔡总讲的，你在软件下载的地方就能看到这些视频，完全免费，可以随意学。当然了，我想强调一点，你光看这个是不会有太大进步的，重要的是你得自己亲手写模型，亲手做测试才可以。这是我们有一个活动叫共学程序化，你可以加入群，我们有同事，每周有布置的任务，需要给你发视频，你可以学10周，学会怎么样用这个软件。另外我们跟七禾网还有其他的合作，他们网站上你可以看到最新版TB smart的链接，通过他们网站的链接注册我们软件的话，可以免费使用三个月，大家都可以去七禾网看一下。今天就跟大家交流到这里，谢谢大家。

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