原糖受中国进口萎缩和基金减持多单影响，继续下跌至今年6月份以来的低点，3月合约跌21点收于18.91美分，近月的原白糖价差跌至90美元以下，白糖需求可能低于此前预期。印度截至11月底产糖270万吨，去年同期产量230万吨，由于开榨提前，印度生产进度偏早，缓解了国内糖价上涨压力，也令市场对印度进口预期下降。巴西尽管甘蔗产量下滑，但生产原糖仍较生产乙醇高出近3个美分，制糖比例和出糖率高于历史同期。市场对原糖价格的走势相对担忧。

郑糖跟随商品反弹，5月合约成为主力，夜盘重返7100元，日间受抛储30万吨传闻影响，一度跌至7034,1-5价差明显收窄，但考虑到抛储可能是作为控制进口的配合手段，总体的供求紧平衡仍在政府掌控之中。现货报价持稳，对盘面支撑明显，关注全国11月的产销数据。短期或维持震荡格局。

技术：震荡指标小时图触底回升，均线压力尚未完全突破，短期反弹或持续。

操作：参考区间7120-7070，等待方向选择。