新三板转板试点打通多层次资本市场：截止最新已有231家公司发布上市辅导的公告，53家公司已上交IPO首发申请材料，相比于2015年，这些数字已是大幅提升。10月国务院公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，在意见中强调加快健全和完善多层次股权市场，加强完善全国中小企业股份转让系统，研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转创业板相关制度。基于此，我们建议年底时多关注创新层企业投资机会：首先创新层公司大部分符合创业板上市财务要求，若未来新三板转板政策推出，创新层公司或将大面积收益;其次，若新三板直接转创业板政策迟迟不能推进，但新三板其余制度改革，依然对创新层形成直接有利。

协议转让单月成交金额超百亿元，再创历史新高，做市转让成交金额创半年新高：2016年11月新三板整体成交37.26亿股，环比增长36.53%。

其中协议转让成交量为22.53亿股，环比增长29.78%;做市转让成交量为14.73亿股，环比增长36.53%。2016年11月新三板整体成交金额为206.91亿元，环比增长44.49%。其中协议转让成交金额为113.75亿元，环比增长4.91%，单月成交金额再创历史新高;做市转让成交金额为93.16亿元，环比增长69.81%。

11月实际募集资金131.28亿元，创半年新高：11月份实际定增313次，环比增长74.86%。单月定增实施次数再次回到300以上，定增市场活跃再现。11月定增实际募集资金131.28亿元，打破连续六月单月募集资金不足百亿的尴尬局面，定增市场再次活跃。8月单月实际募集资金仅为58.17亿元，而此前连续10月单月募集资金超过百亿，2015年11月单月募集资金为211亿元，为历史高点。

11月共计发布359次定向发行预案，涉及总资金207.93亿元：11月共计发布359次定向发行预案，涉及总资金207.93亿元，其中开源证券拟募集资金15亿元。从募集资金行业分布来看，信息技术、金融和农林牧渔为拟募集资金最多的三个行业，其中信息技术拟募集资金均超过34亿元。从发布定增预案数量上看信息技术是最活跃的行业，共发布82次定预案。

风险提示：系统性风险，新三板政策推进不及预期风险。