中原内配(002448)

布局汽车电子领域，战略转型持续推进

公司深耕主业，并积极推进战略转型，目前已围绕智能驾驶、高端装备、军工等领域新领域展开布局。此次设立的电子科技公司，主要专注于汽车电子零配件、汽车电控系统以及其他车用机电产品的研发、生产和销售，有助于实现公司在汽车电子领域的战略布局。我们认为，此次设立子公司，布局汽车电子领域，是公司持续推进战略转型，实现战略目标的重要一环，后续发展值得进一步期待。

看好公司智能驾驶领域的后续发展

公司参股公司灵动飞扬为国内智能驾驶领域的优质标的，先后通过与NXP、Intel、 Ambarella 等全球知名半导体公司合作，积累了大量和深厚的产品以及系统设计开发经验，并通过提供如三维鸟瞰行车辅助系统、车道偏离预警系统、盲点监测系统、前方碰撞预警系统等ADAS 相关技术和产品开发服务，在前装和后装市场建立了良好的产品和技术服务口碑以及信誉，形成了稳固的行业领先地位，看好其在智能驾驶领域的发展潜力。

维持买入评级， 6 个月目标价为16 元

公司瞄准新能源、智能制造、高端装备制造、汽车后市场等方向，战略转型预期明确。仅考虑现有业务，预计公司 2016-2018 年EPS 分别0.36 元、0.41 元、0.47 元。给予买入评级，6 个月目标价16 元。

风险提示：汽车销量大幅下滑，公司战略转型进展不达预期的风险。