股指期货：

近期证监会、保监会对保险资金金融化A股，各自表达了自己的看法。从证监会方面，显示了对来源监管的“无奈”，对于资金来源方，保监会认为保险资金“投资”的合理性。保险方面并未就证监会对“资金”来源做出直接回应，开始调查部分保险公司“万能险”的整理也并未公开是否违规，违反那种规定。这种多头变局影响投资稳定，股指短期回调。

操作建议：轻仓做空

国债期货：

中国经济在央行连续两年持续营造低利率以及宽松信贷导致中国经济全面低端化，金融化，信贷资源快速转化为企业存款。影响微观主体的选择导向，在经济层面直接扩大了经济结构差异，而且影响社会结构分化。十一之后，政府对热点城市限购再起，但是并未改变这一轮放水的逻辑基础，也没有改变居民的博弈政府的预期，加重整体系统性风险。经济利率自然上行。年关将至，适逢短期货币需求期，央行为避免短期借贷市场由于维持庞大的信贷需求而提升利率，主动干预力量可能性较大。国债短期空单适当减仓。

操作建议：空单持有