周三上证50ETF早盘小幅冲高后延续窄幅振荡走势，截至收盘，现货小幅收涨0.3%点至2.375点。期权波动率来看，主力认购、认沽波动率均有小幅下跌，但幅度均不大。结合价格小幅上涨来看，主力认购期权合约多数上涨，仅较为虚值的合约小幅下跌。主力认沽期权则全部下跌。

现货连续调整后出现小幅反弹，期权成交仍然维持在近期低位，周三合计成交451151手。其中，认购期权成交264926手，认沽期权成交186225手。日内成交PCR为0.7029，与上一交易日基本持平，显示当前市场的多空情绪变化不大，短期继续调整的概率较大。持仓上来看，总持仓增加25465手，其中认购持仓大增38634手，认沽持仓减少13169手，短期看空的投资者有继续离场的迹象，但仍未出现明显企稳信号，后市继续谨慎偏空。

主力合约成交分布来看，行权价格2.40附近的成交最多，且认沽期权成交接近认购期权。显示现货此点位附近的压力较大，短期继续承压调整的概率较大。

实际波动率延续高位振荡态势，在12月风险事件依然较多的情况下料后市仍有上行空间。期权波动率小幅下挫，连续下挫后后市或有反弹，短期可谨慎偏多。综上所述，在基本面仍然偏空的情况下，上证50ETF继续调整的概率较大。操作上，前期建立的看空价格策略继续持有，日内仍可逢高继续建立类似策略。