铜：短期：回落——

铜在上周出现大幅回落，价格没能守住我们的中期目标/阻力区7630(2008年7/12月78.6%的回撤点)。价格的回落伴随着巨大的交易量（自去年12月份以来的第二大交易量）和日内动量指标（RSI）自8月中期以来的水平反弹，我们依然猜测将出现短期的回调，的确，由于在12月早期的高点7170缺乏有力的支撑，显示任何的回落都可能持续。然而，尽管有这种可能，但任何的调整都将是暂时性和反趋势的。一旦回落结束，我们认为价格将回到趋势中，由于在周线图和日线图中都缺乏筑顶的迹象，显示价格将被推至8015的通道阻力区，并可能形成临时性的突破。近期的支撑在7500，周三的低点，当价格穿越这一区域将回落到7170。

中期：继续上涨——上涨的目标7390/7630已经达到，但由于缺乏筑顶迹象，显示价格将上涨到8000

铝：短期：回落——

铝价在上周出现大幅回落，显示在周三的价格活动和大量的交易量（自2009年8月6号以来的最大交易量）和短期的买量极值相一致。价格进入了2375/2415（2006/2007/2008年的旧区间的低点和200周均线）的阻力区，我们认为短期价格将出现巩固和逆趋势的活动。然而，价格的回落将是临时性的调整，之后将重新建立涨势，并上涨到2500/2575区域。初始的支撑力位2294，12月的区间高点，而价格跌破2224，12月31号的低点可能出现下跌趋势，显示价格可能出现更大的调整到2115，但可能性不大。

中期：涨势重新建立——试探2375/2415(2006-07-08年的低点)目标，并可能持续上涨到2500/2575

锌：短期：回落————

锌价高位回落，短期支撑2550,，如果这一平台没能获得支撑，那价格将回落到2400小平台为支撑。

中期：涨势重新建立——中期目标2810,自金融危机后的百分之五十回撤处

贵金属

黄金：短期：内含线使得继续上涨的可能性更大——

黄金短期的前景依然比较乐观。事实上，由于日动量指标逐渐从超卖的位置脱离，并且价格走势一直处在支撑线的上方（目前是 1093），我们认为黄金继续上涨的可能性较大。关键的阻力位在12 月17 日的高点1142。如果突破这一位置则将确认短期的底部，为重新回到1200 打开空间。和短期黄金可能的上涨相关的是，黄金/白银的比值也回到了其下跌趋势之中。在持续向上突破200 日均线失败之后（目前是65.02），如果向下突破63 则完成了一个月的头肩顶形态。初步的支撑位在60.85 这一趋势线，但由于日动量指标逐渐转为看跌，这应该是暂时的支撑，最终将测试并突破57.90 这一熊市的低点，并且最终下跌至55.42，这一回撤位置支撑。

中期：区间震荡，直至恢复上涨趋势——1030 至1200 内区间震荡，直至恢复上涨趋势至1300，甚至1500。

原油：短期：连续上涨在第10 天终结——

WTI 原油在周四稍作喘息，结束了其连续10 天的上涨。正如我之前所说，这是自2006 年7 月以来第一次，也是自WTI 在1983 年开始交易以来第五次出现类似的状况。尽管样本较小，但历史走势证明这样的连续上涨意味着市场的过热。另外，CFTC 的持仓报告显示能源指数的净多又回到了最高的位置。因此，尽管可能会超涨至85.00，但我们认为出现深幅回调的概率正在快速增加。短期的支撑位在79.36/63 这一跳空区间，以及50 日均线（目前是77.98），如果持续跌破这一位置，则将意味着下跌的开始，因为最近的多头可能会被迫离场。

中期：震荡，但倾向于看涨——缓慢的宽幅震荡向上，直至85

一、      基分面分析

1、〔中国钢铁〕2009年12月进口铁矿石6,216万吨,高于上月的5,107万吨--海关

海关数据显示,中国12月出口钢材334万吨,高于11月的285万吨.1-12月出口钢材2,460万吨,同比下降58.5%.

12月进口钢材148万吨,高于11月129万吨;2009年全年进口钢材1,763万吨,同比增长14.3%.(完)

2、〔中国煤炭〕2009年12月煤炭出口207万吨,高于11月143万吨--海关

路透北京1月10日电---中国海关周日称,2009年12月中国煤炭出口207万吨,远高于11月的143万吨,以及10月的205万吨.

2009全年出口煤炭2,240万吨,同比下降50.7%.(完)

3、〔中国能源〕2009年12月原油进口2,126万吨,高于11月1,712万吨--海关

路透北京1月10日电---中国海关周日公布,2009年12月原油进口2,126万吨,高于上月的1,712万吨.1-12月进口原油20,379万吨,同比增长13.9%.

海关数据显示,中国12月成品油进口330万吨,高于上月238万吨;成品油出口367万吨,上月为224万吨.

中国2009全年进口成品油3,696万吨,同比下降5.4%;出口成品油2,504万吨,同比下降8.5%.(完)  。

4、纽克雷斯特矿业：Cadia Mine铜金矿项目已获政府

许可

纽克雷斯特矿业公司8日表示，该公司预期资本成本为20亿澳元的Cadia East铜金矿项目

已获得新南威尔士州政府规划许可。但该项目仍需董事会核准。

综合外电1月8日报道，纽克雷斯特矿业公司(Newcrest Mining Ltd)8日表示，该公司预期资

本成本为20亿澳元的Cadia East铜金矿项目已获得新南威尔士州政府规划许可。

纽克雷斯特矿业公司Cadia Valley业务部门总经理Tony McPaul表示，赢得新南威尔士州政

府规划许可对发展项目是关键的一步，目前该公司董事局正考虑在2010年一季度末左右对

该项计划作出最后核准。

McPaul称，如果得到董事会批准，Cadia East项目将成为澳大利亚最大的地下矿山，并且

将在未来至少20年确保公司在澳大利亚的发展。

Cadia East项目旨在延长纽克雷斯特矿业公司Cadia处理厂的业务操作，Cadia处理厂目前

负责加工卡迪亚山露天矿，该公司对该矿山的开采权将于2013年末终止。

Cadia East项目将使Cadia处理厂的年产能由目前的2,400万吨增至2,700万吨，Cadia处理

厂将加工来自地下矿山及邻近的Ridgeway Deeps项目的矿石，Ridgeway Deeps矿正满负

荷生产。

5、必和必拓要求涨价

1月7日，有日本媒体报道称，世界最大矿产生产商必和必拓请求泛太平洋铜业同意在2010-2011年期间将铜矿价格提高3%。如果泛太平洋铜业同意该请求，将是铜矿价格两年内的首次上涨。

在要求涨价的同时，必和必拓在南美的铜矿项目也有较大的进展。1月5日，必和必拓称，其位于秘鲁北部安塔米纳铜锌矿的4个合作商已经批准了一个12.9亿美元的业务扩大项目。必和必拓表示，该扩大项目将使该矿矿石日处理能力增加38%。

据了解，必和必拓和英国斯特拉塔公司拥有安塔米纳各33.75%的股份，加拿大泰克资源公司持有22.5%股权，值得一提的是，日本三菱商事公司持有该公司10%的股份。除了上述股份，日本企业还拥有澳大利亚许多矿企的股价，所以每年在铁矿石、铜价谈判上，

日本企业总能最先达成协议，中国企业只能跟随“日本价格”。为此，中国企业往往要付出沉重的矿价上涨代价。

6、[美国数据]美国11月消费信贷减少175亿美元

美国联邦储备理事会(美联储,FED)周五报告显示，美消费者信贷减少创记录的175亿美元，大大超过预期，这暗示信贷使用大幅受限。

美联储称，11月消费者信贷总量按年率计算减少8.5%，为1980年5月减少9%以来的最大。10月降幅为2%。10月数据由原先公布的创纪录减少35.1亿美元修定为减少42亿美元。 原本预计11月消费者信贷为减少50亿美元，降幅不足实际数据的三分之一。

三、LME1月8日铜库存统计

金属        总存量        涨跌

铜         510,625        +3,150

四、国际经济一周大事预报（1月11日-1月17日）

1月11日（北京时间,下同）

法国公布2009年11月工业生产数据及制造业生产指数。

1月12日

日本公布2009年11月贸易收支及经常项目收支状况。

法国公布2009年11月财政收支情况。

美国公布2009年11月进出口数据及贸易收支状况。

英国公布2009年11月工业生产环比数据。

欧元区发布2009年11月工业生产环比数据。

美国公布上周原油商业库存数据。

1月14日

欧洲央行召开政策会议并公布利率决议。

美国公布2009年12月零售额数据、上周初次申请失业救济金人数及企业库存数据。美联储发布褐皮书。

1月15日

欧元区公布2009年12月消费物价指数。

美国公布2009年12月消费物价指数。