宏源期货白糖早评：受追加储备投放消息，郑糖考验箱底支撑

要点

1.原糖：美元强劲反弹，原糖小幅收低，但受巴西上调油价，糖醇比混合物预期调整，国际原糖市场已经暂时止跌企稳。

2.国内现货：昨日（12月8日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价7000元/吨（0）；南宁中间商陈糖报价6890元/吨（-70）；湛江中间商报价7150元/吨（-40）； 昆明中间商报价6770元/吨（0）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（12月8日），SR1705合约开盘7146，收涨40点（涨幅0.56%），报收7122，增仓17182手，持仓为387646手

4. 8日广西已有41家糖厂开榨，占本榨季总产能的53.17%。

5. 2016年1～10月，食品工业规模以上企业主营业务收入8.87万亿元，同比增长6%；实现利润总额5580亿元，同比增长8%。

6. 经纪商兼咨询公司福四通（INTL FCStone)将2016/17年度(10-9月)全球糖市供应缺口预估下调220万吨，至750万吨。

小结：受追加30万吨储备糖投放的消息，郑糖昨晚夜盘跳空低开低走。短线市场承压，另外市场预期12月份美联储加息，大商品市场昨晚出现系统性的下跌。从技术面看，郑糖1705短线将考验7000-7050区间下沿的支撑。操作上储备糖的投放是短空长多，尝试在7000-7050上下建立多单头寸。

宏源期货沪胶早评：库存回升，沪胶震荡回落

要点：                                                                                                                  

1、 现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价15700-15900元/吨（-100）。青岛地区泰国人民币混合胶15500-15600元/吨（+0），越南3L混合胶报价15900元/吨（自提），广垦15年3#烟片19000元/吨(+0）。保税区，宏曼丽烟片2150美元/吨（-15），近港泰标1830-1850（-10），12、1、2月船货1830-1860（-10）。外盘，RSS3#报2140-2150美元/吨（+35），STR20#报1880-1890美元/吨（+10）。海南民营胶厂原料胶水收购价格16元/公斤，云南胶水收购价在15-15.3元/公斤。由于泰国南部受洪水侵袭，原料产量下降，导致泰国原料收购价格上涨，生胶片66.74，涨0.63；烟胶片70.58，涨1.49；胶水57.50，涨0.50；杯胶56.00，涨1.00（泰铢/公斤）

2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差600元/吨左右。1705与1701价差590元/吨。

3、 库存：截至11月底青岛保税区橡胶库存继续小幅反弹，库存总量合计为10.02万吨，较11月中旬增长0.93万吨，涨幅为9.28%。具体来看，天然橡胶库存约6.78万吨，较11月中旬暴增1.24万吨，增幅达22.38%；复合胶0.51万吨，持稳；合成橡胶为2.73万吨，较11月中旬下降0.31万吨，降幅10.19%。周一上期所天然橡胶期货仓单为19.0万吨，增加600吨。其中，上海减少210吨，山东增加810吨，其他地区持平。

4、汽车销量：11月重卡销量达8.8万辆，同比猛增88%，刷新重卡11月销售最高纪录，环比今年10月增长26%。

5、天胶产量：天然橡胶生产国协会(ANRPC)数据显示，ANRPC报告显示，10月份，天胶产量同比增长8.8%至112.6万吨，前10月天胶产量907.2万吨，同比增长0.9%。

6、天胶进出口：据海关总署消息，10月份，中国进口橡胶（含天胶胶、合成胶）45万吨，同比增长9.8%，环比下降8.2%。截至今年10月，中国橡胶进口总量为452万吨，同比增长24.2%。

7、行业要闻：

1．泰国政府目前尚有30万吨天然橡胶老胶库存，今年几次放出抛储消息但未有定论。据了解该30万吨库存入库时间较长，下游终端工厂难以正常使用，直接进入市场销售可能性较小，供给泰国主要天然橡胶加工厂作为橡胶原料进行再加工的可能较大，根据泰国方面最新消息政府各部门及泰国主要工厂将于近日召开会议决定是否抛储及出售定价。

2．自12月1日开始的强降雨导致泰国南部遭受洪水侵袭，导致10个府遭遇水灾。

小结：

近期泰南洪水令原料价格上涨，而泰国政府决定抛储的传闻也令市场较为担忧。现在的主要矛盾集中在各港口不断增加货量压力，与下游企业在年底较高的资金压力以及较低的采购积极性之间，表现在青岛保税区库存上涨。11月价格大幅上涨部分透支了远月供需关系改善的预期，等待回调后再介入多单。