今日早盘A股低开高走，金融、石油、地产等权重股大幅拉升，股指也随之震荡走高纷纷翻红，截至午间收盘，沪指涨0.69%报3237点，深成指跌0.15%报10828点。

中国11月CPI同比2.3%，创今年4月来最高，预期2.2%，前值2.1%。中国11月PPI同比3.3%，创2011年10月来最大，预期2.3%，前值1.2%。

中国央行今日将进行500亿元7天期逆回购操作、200亿元14天期逆回购操作，300亿元28天期逆回购操作。9日人民币对美元汇率中间价下跌241点创7周最大降幅，报6.8972。

对于双向资金流动出现的热度差异，分析师认为主要源于两方面原因，一方面，相对沪港通，深港通新增开放的市值规模有限，因而开通后南下资金总规模的边际增量也比较有限，而对北上资金而言，新纳入投资范围的深市股票中有很多代表“新经济”概念的成长型公司，因而吸引更多资金北上。另一方面，A股“资产荒”与人民币贬值预期的大背景是资金南下的主要动因，而近期A股市场企稳反弹，人民币对美元连续贬值的状况也有所缓解，因而资金南下趋势放缓。有分析师指出，从长期来看，随着境外资金配置人民币资产的需求提升，资金流向可能由南转北。

申万宏源证券钱启敏指出，近期A股跟美股一直都联动性较弱。从A股市场来看，二八分化较为明显，分析背后的逻辑可以看到，促使主板指数强于“中小创”的主要原因，是背后驱动因素，包括险资举牌、大宗商品上涨和国资改革等，均是对主板市场作用较大，而且近期均难以形成大风潮。其中，国资改革虽然涉及到的股票较多，但近期以中国联通最为强势，而对其他个股和大盘的带动较为有限。在主要因素降温的情况下，A股市场的震荡回落可以理解。

此外，资金面趋紧也是一个重要抑制因素。钱启敏指出，最近年底资金面相对紧张，央行还在回笼货币；主要汇率压力看起来比较大，可以注意到，外汇储备连续五个月下降，明年1月份每个人5万元的额度又要开放，所以回笼货币的压力比较大，回购利率在上升，国债期货在下跌。因此，短期资金面不支持任性的放量走强行情。

分析人士认为，经过2015年夏天的股市巨震之后，市场风险偏好下降，资金偏爱有业绩低估值的蓝筹股，蓝筹行情基本贯穿了整个2016年，随着机构队伍壮大和更多长线资金进入，蓝筹行情有望延续。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示，从此前QFII/RQFII和沪股通的投资布局来看，海外投资者对金融和传统消费品(如食品饮料、家电和汽车)板块中估值较低的大中盘股有着明显的偏好，同时低配非金融周期股和TMT板块的个股，但近几年来他们对TMT板块的兴趣也有所上升。海外投资者将设法在成长和估值之间求得平衡，并更多地关注具有较高增长潜力的大中盘股，尤其是在消费品、医疗保健和科技等领域。

分析师指出，在沪市港股通资金净流入的标的中，金融尤其是银行股因具有较高的安全边际以及可提供较稳定的收益等特质，成为以险资为代表的机构投资者的配置首选，这一投资逻辑也有望延伸至深港通新增的港股标的。

平安信托投资副总监魏颖捷表示，A股之前走得太强，现在仍在退一进二的节奏里，周末对于险资举牌的讲话会降低市场短期热度，配合了短期调整。但这波驱动逻辑是周期盈利改善，是补库存和再通胀背景下的内生驱动，本身会走得比较稳。因此，行情还没完，只是暂时小撤退一下，控制节奏对于中长期行情的演绎有好处。

在这种情况下，钱启敏建议投资者在短期操作上要“松一松”。如果一定要操作，那么除了食品饮料、医药等防御性突出的逆周期蓝筹股之外，还可以关注受益于人民币贬值的板块，例如出口加工型企业、对外工程承包的“一带一路”等；此外，央企改革、地方国资改革还是可以关注的，特别是重庆、上海、深圳等地区可以重点考虑。

中期而言，海通证券在策略报告中指出，2017年春季行情有望提前启动。但市场牛熊转换还需要解决两个问题：一是热点需要切换，大小盘有待转换，蓝筹中字头估值极低，有望成为股市摆脱箱体的主力；二是国家队转为长期为股市稳定保驾护航的平准基金，稳定市场预期。后续需要关注品种分化和强弱转换：工业品转农业品，黑色系转为有色；预计2017年商品期货指数仍有30%-40%左右空间。