上周（12月2日-12月9日）西本——钢材指数继续大幅上涨，周五收在3550元/吨，较前一周价格上涨230元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，上周国内钢价全面大幅上涨，华东地区价格领涨全国。截止12月9日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3501元/吨，较前一周上涨126元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3580元/吨，一周上涨200元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3810元/吨，一周上涨90元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3180元/吨，一周上涨90元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3730元/吨，一周上涨150元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3500元/吨，一周上涨120元/吨。

期货方面，上周螺纹钢期货大幅上涨，上半周表现为单边上涨走势，下半周剧烈震荡。最终周五螺纹钢主力合约RB1705合约收盘价格为3345元/吨，较前一周收盘价上涨3345元/吨。上周主力合约RB1701日均成交量为443万手，较前一周增加58万手，收盘持仓量约为215万手，比前一周增加50万手。受唐山地区强力整冶中频炉事件影响，在双休日期间唐山钢坯价格暴涨200元/吨，北京、唐山市场螺纹钢价格涨幅超过200元/吨，杭州市场螺纹钢价格也上涨100-150元/吨。在供给收缩预期不断强化的情况下，本周初螺纹钢期货价格大幅上涨已不可避免，但如果市场一旦对供应收缩预期弱化，价格调整也将随时来临。预计本周螺纹钢期货将呈先涨后跌、宽幅震荡走势。

上周钢材现货、期货大幅上涨，那么本周钢价走势如何？唐山地区中频炉企业大面积停产，钢坯价格周末暴涨200元/吨，能否带动螺纹钢价格全面上涨？沙钢中旬出厂价格上涨150元/吨，调整后的出厂价格低于当前的市场价格，是否反映出沙钢对后市预期不高？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：12月9日沪市螺纹钢库存总量为19.63万吨，较12月2日增加0.28万吨；线材7.6万吨，较12月2日增加0.3万吨；盘螺5.95万吨，较12月2日增加0.85万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为33.18万吨，较12月2日增加1.43万吨。上周市场成交起伏依然较大，在周二、周三成交低迷，周一、周四、周五成交表现不错，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比小幅回升2.37%。不过本周北方材南下量有所增多，加之部分商家看涨后市，主动增加库存囤积，市场库存还是出现较明显增加。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为418.9万吨，增加6.3万吨，增幅为1.53%；线材库存量为96.9万吨，增加3.5万吨，增幅为3.75%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为881.3万吨，较前一周增加5.6万吨，增幅为0.64%。总体来看，全国钢材市场库存连续第三周出现上升，不过相对前两周本周库存升幅明显放缓，目前的库存水平较去年同期降低2.66%。随着钢价持续上涨，部分商家看好后市，开始主动加大库存囤货，市场库存有所增加。同时近期国内大范围整治中频炉生产企业，对部分钢厂生产形成一定影响，库存上升幅度有限。

近日中频炉整治及违规新建产能查处在市场再掀风暴。近日河北安丰、江苏德龙、甘肃兰鑫等违规建设钢铁项目相继被通报严肃查处，违规建设钢铁项目迅速被拆除，相关钢铁企业负责人及当地政府相关官员被严肃问责。12月8日，唐山市召开化解钢铁过剩产能工作推进会，要求立即对以废钢为原料、以感应炉（中频炉、工频炉）为冶炼装备、高污染高耗能的“地条钢”生产企业开展全面排查整治，发现问题，严肃处理。据了解会议精神是有相关手续且不生产建材的中频炉厂家，在核查符合标准后可开工生产，否则即刻执行停产要求。受此影响，唐山地区掀起新一轮价格涨势，钢坯价格在双休日期间暴涨200元/吨，部分带钢、型材厂家出厂价格上调幅度超过300元/吨。当前政策面带动的供应收缩预期仍在持续发酵，成为推动钢价大涨的最重要因素。

据中钢协统计，11月下旬重点钢企粗钢日均产量171.96万吨 ，环比上一旬减少0.42万吨，下降0.24%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量226.47万吨，旬环比减少0.46万吨，下降0.2%。截止11月下旬末，重点钢企钢材库存为1239.64万吨，比上一旬减少77.06万吨，下降5.85%。数据显示，尽管近期国内去产能及环保整治风暴愈演愈烈，但对全国钢厂生产整体并未形成明显影响，国内粗钢产量依然维持在相对高位。而从钢厂价格情况来看，12月11日华东地区主导钢厂沙钢出台12月中旬价格政策，对螺纹钢上调150元/吨，线材、盘螺上调200元/吨，调整后出厂价螺纹3450元/吨，线材3480元/吨，盘螺3520元/吨。整体看沙钢12月中旬价格上调幅度低于预期，以现有价格测算代理商利润空间已有100-150元/吨，前期库存资源利润已超过300元/吨。或反映出钢厂在目前利润已经相当好的情况下，已无意主动再去通过大幅上调出厂价格来推涨市场价格。

综合来看，当前政策面带动的供应收缩预期仍在持续发酵，带动短期国内钢价依然易涨难跌。但目前价格已处于高位，价格过快上涨引起大幅调整的风险已明显加大。在当前市场处于消费淡季，终端需求整体趋弱的局面下，一旦市场对供应收缩预期弱化，钢贸商必然会加大出货力度来获利套现，市场价格随时也面临大幅下跌的风险。