国内豆粕现货紧张始于“十一”长假前后，11月份达到最严重状态，虽然预计12月大豆进口恢复，豆粕供应紧张局面有望缓解。但是时至今日，部分地区豆粕供应紧张局面还未完全缓解。

短期豆粕现货价格坚挺的主要原因是，豆粕缺货补库与美豆技术突破形成的行情补库重叠，导致豆粕现货供应紧张情况不能很快缓解。但从全年豆粕价格看，现在3420元/吨的价格不低，这与今年大豆进口总量有很大关系。

短期豆粕现货价格维持坚挺

目前看，本周豆粕价格波动幅度不大。沿海43%蛋白豆粕平均价为3420元/吨，周初为3400元/吨，本周最高价3440元/吨。2016年以来豆粕价格最低为2375元/吨，最高为3585元/吨，均出现在上半年。可见，今年豆粕价格曾低至9年来的低点，现在又回到今年相对高价位时期。豆粕价格短期坚挺与目前的国内豆粕库存、美豆价格不无关系。

豆粕库存反弹合同量创新高

截至上周统计，沿海规模油厂豆粕库存量为36.4万吨，比前一周增加0.6万吨。虽然现在库存水平不高，但总算呈现止跌迹象；上周豆粕合同量为516万吨，比前一周增加86万吨，创历史新高，可能与上周五进入12月份之后、很多之前销售的12月份提货的豆粕基差 增加有关。这样的国内豆粕供应情况，本身就支撑豆粕现货价格。

今年大豆进口或为8200万吨

海关数据显示，2016年1～10月份我国大豆进口量为6640万吨，预计11～12月份大豆进口量为1570万吨，这样评估，2016年1～12月份我国大豆进口总量为8200万吨，比去年仅增加30万吨，前年进口量为7140万吨。可见，今年大豆进口总量增速大幅下降，这可能也是今年豆粕现货价格脱离上半年最低点的根本原因。

美豆高位运行支撑豆粕价格

目前，美豆主力1月合约运行在1045美分/蒲式耳的相关高价位区，去年运行于850～900美分/蒲式耳之间长达8个月之久。在价格如此低的背景下，进口量大幅增加，是限制豆粕价格的主要原因。这样的情形，持续到2016年第一季度末，美豆价格脱离低位区，国内大豆进口量也在缓慢下降，最终进口总量与去年相差不大。

本周国内豆粕现货价格波动幅度不大，均价保持在3420元/吨左右。豆粕库存量虽止跌但仍处于低位，合同量创新高。美豆价格运行于相对高价位区，这些因素仍是短期支撑豆粕价格的根本原因。初步统计，2016年我国大豆进口总量与去年水平相差不多，增速大幅下降，是国内豆粕价格相对高位运行的根本原因。