宏观指引

统计局12月9日公布数据显示，11月CPI同比涨2.3%，创今年4月来最高，环比涨0.1%。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.0%；食品价格上涨4.0%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨2.1%，服务价格上涨2.4%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。PPI同比涨3.3%，涨幅为2011年10月来最大，环比涨1.5%，连续3个月正增长。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报3350元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；唐山钢坯价格为2890元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报696元/吨，唐山国产矿报695元/吨，普式报价81.15美元/吨。唐山二级冶金焦报2215元/吨，天津港准一级冶金焦报2325元/吨。京唐港山西产主焦煤报1750元/吨，澳产主焦煤报1990元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1705收于3354元/吨，涨幅0.87%，总成交量为1533222手。铁矿石夜盘1705收于618.5元/吨，涨幅0.65%，总成交量为825542手。焦炭夜盘1705收于1754.5元/吨，涨幅-0.45%，总成交量为50420手。焦煤夜盘1705收于1273.0/吨，涨幅-0.24%，总成交量为88568手。

技术分析

螺纹主力1705下探短期均线支撑，MACD快线第三次试探慢线支撑，柱状线震荡走低，顶背离特征明显，回撤目标位有望降至20日均线处。

铁矿石主力1705摆动指标MACD上看同样出现顶背离特征，一旦死叉形成则回调会加剧，第一支撑位视为20日均线处，高位整理格局。

焦煤主力1705短期均线开始向下发散，布林中轨继续走弱并压制价格重心走低，技术形态翻空，谨慎沽空。

小结

中频炉关停事件令螺纹上涨逻辑切换，且仍在发酵当中，双焦缺少足够利多，特别是现货价格止步不前，期货盘面开始先行回调，只不过由于盘面贴水较大，双焦下行并不十分顺畅。煤炭资源现货价格下行仍需要成材市场带动，目前做空驱动仍不十分充分，钢矿走势趋同，仍处在构筑头部震荡形态的过程中。截至上周五，国内钢厂盈利占比环比大涨7.36%，受到成材价格走高影响显著，全国高炉开工率环比回落0.28%至75.55%。政策层面对开工的限制作用仍较为明显，唐山高炉开工率为76.83%，低于去年同期两个百分点，而当时粗钢利润尚不及当前。截止12月初螺纹社会库存增加18.75万吨至399.42万吨，增量并不显著。进入传统补库旺季，但由于前期价格涨幅过大，反而抑制了需求，且终端需求表现一般，观望情绪有所抬升。另外矿石厂家备货库存空间收窄，凭借冬储题材继续做多的风险较大，需谨慎对待。操作上，高位整理思路，参见技术分析。