股指：多看少动，小心为上

1、股指期货行情

12月12日，三大期指平盘开市，盘中不断震荡走低，IF、IH跌幅止住横盘震荡，IC一跌到底，最终均属大跌。主力IF1612合约收3390.40 ，下跌87.00 点（2.50%），成交量为12652手，持仓量为20282手；主力IH1612合约2380.40 ，下跌26.60 点（1.11%），成交量为6119手，持仓量为13099手；主力IC1612合约收6174.60 ，下跌296.40 点（4.58%），成交量9657手，持仓14249手。IF总成交量为19288手，总成持仓量为40935手，成交持仓比为0.47 ；IH总成交量为9459手，总成持仓量为24791手，成交持仓比为0.00 ；IC总成交量为14992手，总成持仓量为33589手，成交持仓比为0.00 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差明显扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-18.78，价差与现货价格比-0.55 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-6.8，价差与现货价格比为-0.29 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-74.5，价差与现货价格比为-1.21%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1612合约前二十大多头减仓2640手，前二十大空头减仓2771手，新增多单与新增空单之差为131手；IH1612合约前二十大多头手减仓1399，前二十大空头手减仓1407，新增多单与新增空单之差为8手；IC1612合约前二十大多头减仓1758手，前二十大空头减仓1884手，新增多单与新增空单之差为126手。

结论及投资建议

全球股市涨跌不一，对股指影响较小；三大期指平盘开市，盘中不断震荡走低，IF、IH跌幅止住横盘震荡，IC一跌到底，最终均属大跌，期现负价差明显扩大，主力空头减仓明显；周一股市出现10月份反弹以来最大程度的下跌，其中创业板跌幅尤甚，主要可能是出于对乐视悲观预期，基民纷纷赎回基金引发的创业板机构持仓踩踏出逃导致，而受商品大涨的影响，银行以及周期性板块跌幅较小；整体看，A股不具备持续大跌的基础，经济层面已经出现了向好迹象，上游价格通胀已经向中游传导，实际利率下降、以及盈利空间的扩大将推动制造业投资复苏，盈利牛在中长期依然是主逻辑；本次大跌依然是股市本身资金面收紧带来的后果，12月份解禁压力，以及IPO扩容都加大了股市资金需求，唯一的利好来自于险资入市，而由于险资本身带有一定的杠杆，监管加强后，其对A股的负面影响也是加倍的，考虑到资金面在12月份依然难有利好，对险资的监管可能刚刚是个开始，以及即将到来的美国议息会议，短期建议维持谨慎态度，多看少动。