2016年12月13日宏源棉花早评：美棉上涨，国内区间震荡

资讯要点：

1. 粘胶短纤周末气氛向好，随着预售量的再度增加，粘胶短纤工厂低价出货操作减少，目前中档纤维多能坚持15200-15300元/吨的价格，少数执行在15300元/吨之上。高端纤维也保持在15300-15500元/吨水平，新成交相对另行，各厂主要执行前期订单为主。另外贸易商目前也多保持一定销售，并无明显的囤货待涨迹象，价格多在15200-15300元/吨之间。

2. 昨日印度棉花现货价格指数持稳于38700卢比/坎帝（约合人民币11133元/吨）。巴基斯坦卡拉奇棉花指数跌50至6250卢比/孟德（约合人民币11041元/吨）。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16256（0）元/吨，328棉价格15908（+3）元/吨，527棉价格14896（+3）元/吨；137长绒棉价格指数21700(0)元/吨，236长绒棉价格指数20100（0）元/吨；棉花均价15918（+1）元/吨，棉粕均价2986(0)元/吨，棉籽均价3060(-4)元/吨，三级棉油均价6770(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价15995（+15），4128B报价15325（0）；山东3128B报价15865（+10），4128B报价15275（+20）；江苏3128B报价15900（0），4128B报价15268（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：27.9（0）天；纺企棉纱库存：21.7（+0.1）天；织厂棉纱库存：13.3（-0.2）天；全棉坯布库存：22.7（+0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存2.4（+0.2）天；纯涤纱成品库存5.4（0）天；涤纱厂原料库存：22.4（-0.6）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存8（0）天；人棉纱原料库存:16（0）天；人棉纱成品库存：12（+0）；人棉布库存天数：19（0）；

d) 中国纱线库存指数15.2（0），中国坯布库存指数为22.3（0）。

4. 纯棉纱厂负荷56.1%（-0.2%），涤短负荷83.7%（+1.7%），粘短负荷92%（0%）,人棉纱厂负荷73.5%（0%）;纯涤纱负荷69%（0%），全棉坯布厂负荷68.4%（-0.2%），人棉布负荷约61.6%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15980，上涨0.66%；1701合约收于15685，上涨0.48%；ICE期棉主力合约收盘71.77美分，上涨1.37%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1891（-57）；国内C32S与印度C32S现货价差-100(+0)，国内与印度JC32S内外价差230（-50），国内C21S与巴基斯坦内外价差100（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约3080（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周一攀升逾1%，创近一个月最大单日升幅，受助于美元走弱。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至12月6日当周，投机客增持棉花期货期权多头仓位至纪录新高，净多头仓位增加1,623手至103,015手。

昨晚郑棉在低开后迅速拉升，主要受到美棉上涨带动。但在16000附近压力仍然比较大，多空争夺激烈，持仓小幅增加。现在基本面比较矛盾，国内现货价格小幅下跌，而国外却开始上涨，国内外差价在缩小，如果美棉突破了73美分，上涨空间被打开后，国内很可能会出现补涨；否则国内下跌的概率则较大。这种矛盾的抉择，会让期货价格在15600-16400之间震荡，区间操作最上策。

从技术上看，美棉站稳了5日均线之上，短期仍有上涨动能；郑棉1705合约今日观察15950支撑，如果跌破，则可短空，目标15850。