沪钢震荡上行，但上扬趋势有待确认

螺纹钢主力RB1005今开盘4495，最高4518，最低4475，报收于4516元/吨，上涨1.35%，全日成交113万手，持仓增加4.5万手至93.9万手；线材主力WR1005今开盘4302，最高4315，最低4282，报收于4315元/吨，上涨1.31%，全日成交1422手，持仓增加264手至0.89万手。

基本面上，现货市场上半周国内建筑钢材市场价格继续全面上涨，总体表现于“线材走势强于螺纹钢，南方市场走势强于北方市场”，下半周市场成交情况减弱，部分市场价格震荡回落。全国28个主要城市Ф6.5mm高线和Ф18-25mm螺纹钢平均价格分别为3956元/吨和3893元/吨，较节前分别上涨100元/吨和74元/吨。库存方面，国内建筑钢材市场库存量继续上升。截至1月8日，国内14个主要城市线材库存总量为76.42万吨，较节前增加2.52万吨；螺纹钢库存总量为326.36万吨，较节前增加5.06万吨。库存有继续攀升的迹象，成为市场中主要的忧虑因素。

原材料方面，海关总署1月10日数据显示，2009年12月份中国进口铁矿石6,216万吨，进口金额为538,379万美元。中国1至12月累计进口铁矿石62,778万吨，同比增加41.6%，进口金额5,014,040万美元，同比下降17.4%。海关公布的铁矿石显示中国对铁矿石的需求保持强劲。目前来看铁矿石和焦炭价格坚挺对成本的拉动仍然是钢价的一个重要支撑因素，截止上周五，印度63.5%铁精粉报价135美元/吨，较长协价涨幅达75%，长远来看，钢铁行业的复苏加之冬季用煤高峰持续推高煤焦价格，铁矿石和煤炭价格的攀升提高了炼钢成本，为期钢带来了较好支撑。但是近日由于北方暴雪天气的影响，钢材运输相对困难，短期之内钢材的需求量会有所下降，预计钢材价格仍旧会保持平稳状态。

继上周沪钢大幅调整之后，今日早盘期钢高开高走，全日保持震荡整理状态，尾盘多头发力小幅拉高。由于受到之前跳水行情的打压，多头热情明显减弱，今日成交量较前期有所萎缩，市场上冲动能不足。且当前需求弱势，库存持续上升，虽然有现货以及原材料价格的支撑，但是出现猛涨的可能性不高，预计短期之内仍将会持续盘整，中长线仍然看多为主。

近弱远强格局重现， PVC1005 合约大幅走高

由于汽油期货大幅上涨盖过了非农就业报告引发的忧虑，隔夜 NYMEX 2 月原油期货收升 0.09 美元 , 或 0.11%, 收报每桶 82.75 美元。

今日国内 PVC 主力 1005 合约高开开盘，经过短暂走高后维持震荡运行，尾盘期价出现一定的拉升。最终报收于 8070 元 / 吨，较上个交易日结算价上涨 150 元 / 吨，成交量为 72862 手，持仓量增加 7112 手至 48758 手。

国内现货方面，上海地区 PVC 市场维持稳定，价格波动不大，商家观望为主， 5 型普通电石料主流送到报价在 7550 元 / 吨左右，部分货源听闻在 7500 元 / 吨，市场成交一般，交易气氛清淡；临沂地区 PVC 市场表现平稳，商家多观望，普通电石料主流不含税报 7200-7250 元 / 吨，高端料有报 7300 元 / 吨，下游接单积极性减弱，整体成交量不多，中间商稳盘出货，市场观望气氛较为浓厚；苏州地区 PVC 市场走势平稳， 5 型普通电石料主流送到报价在 7550 元 / 吨左右，市场整体气氛表现平淡，下游企业询价情况疲弱，中间商暂行稳盘观望，也有商家选择封盘，成交表现疲软。

在经过上周四及上周五的大幅走低之后，今日国内期货市场已经出现企稳的迹象，多数品种均出现了低位走高的态势，而 PVC 的主力移仓仍在继续，随之而来的是近弱远强的格局再次出现，两个合约的价差再次扩大超过 500 元 / 吨。今日有消息指出上海氯碱将 PVC 出厂价提高了 300 元 / 吨以应对近日乙烯价格连续上涨的局面，这多少会对华东地区的 PVC 价格构成较大支撑。不过，国内 PVC 主要市场的成交依然没有太大变化，价格维持平稳并没有受到上周期货大跌的影响，成本支撑是个重要因素。因此，从两个合约的价差走势以及今日国内商品市场的企稳态势来看，后期国内 PVC1005 合约进一步下行的空间料将有限，建议投资者可考虑逢低分批建仓。

豆粕高开收星，市场观望情绪浓厚

市场回顾

在中国政策收紧的打压下，上周五 CBOT 大豆期货因担忧中国需求放缓小幅收跌，新年伊始受投资者在商品市场的全线买盘提振。 CBOT 1 月大豆合约收低 4-3/4 美分，报每蒲式耳 10.13 美元， 3 月大豆合约收低 4 美分，报每蒲式耳 10.22 美元。 CBOT 1 月豆粕收低 0.20 美元，报每短吨 306.80 美元， 3 月豆粕合约收高 0.10 美元，报每短吨 298.30 美元。 1 月豆油合约下跌 46 点，或 1.2% ，收于每磅 39.53 美分， 3 月豆油合约下跌 45 点，或 1.5% ，报每磅 39.91 美分。

国内市场方面，今日豆粕 1009 合约高开后窄幅震荡，收出一根带阳十字星，开于 2984 元 / 吨，最高上冲至 2998 元 / 吨，最低价 2980 元 / 吨，尾盘报收于 2985 元 / 吨报收，较前一交易日结算价上涨 25 元 / 吨。减仓缩量，成交量报至 58.0 万手，持仓量减少 4396 手至 103.7 万手。

宏观基本面

证监会新闻发言人 8 日表示，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。这一消息提振期货市场，令投资者对我国期货业健康有序发展充满信心．

上周五，美国劳工部公布数据显示，美国 12 月非农就业人口减少 8.5 万人，虽然与预估持平，但是，失业率保持高位市场对经济前景尚不乐观，美联储加息预期减弱，美元指数大幅回落，商品市场受到支撑，今日美豆类电子盘便高开高走。

供需基本面

中国商务部发布大宗农产品进口信息显示，本期(12月16日-31日)进口豆粕实际装船0.29万吨，12月进口豆粕实际装船0.29万吨，2010年1月进口豆粕预报装船0.03万吨。本期进口豆粕实际到港0.24万吨，下期(1月1日-15日)进口豆粕预报到港0.32万吨，12月进口豆粕实际到港0.94万吨，2010年1月进口豆粕预报到港0.55万吨。本期(12月16日-31日)进口大豆实际装船172.69万吨，12月进口大豆实际装船281.34万吨，2010年1月进口大豆预报装船224.49万吨。本期进口大豆实际到港296.51万吨，下期(1月1日-15日)进口大豆预报到港177.94万吨，12月进口大豆实际到港524.83万吨，2010年1月进口大豆预报到港332.88万吨。

今日国内豆粕现货价格涨跌互现， 东北大豆产区豆粕报价在3200-3440元/吨之间，南方销区报价在3470-3570元/吨之间，远期报价稍有下跌．华北地区豆粕价格出现小幅上涨，秦皇岛地区有油厂43%蛋白豆粕报价3,510元/吨，较上周五(1月8日)上涨30元/吨，青岛地区豆粕43%蛋白价格3,580元/吨，较10日上涨30元/吨，成交价格在3,550元/吨，

市场分析

受到悲观的非农报告打压市场对经济复苏的看涨情绪，美联储加息预期减弱，美元指数大幅回落，受此影响商品市场整体走强，美豆在今日电子盘中就开始了反攻之势，美豆的反弹将为国内豆类提供上涨动力．随着国内央行加息预期的多头恐慌性结束，市场开始逐步理性，今日豆粕市场关注度降低，成交量大幅减少，全天窄幅波动，多空双方仍然不敢积极入市，预计这种情绪将随着美元走弱，美豆走强的趋势逐步消散，未来的国内豆类市场将摆脱低迷走势，再次反弹。

操作建议

建议投资者上周末建立多单可以采取高抛低吸方法交易，中长期交易者可以将持仓的 20 ％进行高位获利了结，在低位吸纳，支撑位 2980 ，压力位在 3000 。有效突破 3000 整数关口，后期有望加快涨势。

期糖止跌，但仍未摆脱近期弱势格局

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1009 价格早盘低开步入震荡格局，盘中最高价 5665 元 / 吨，最低价 5551 元 / 吨，收盘价 5613 元 / 吨，较上周五收盘价上涨 16 元 / 吨，持仓量增加 64344 手至 607864 手。远月 1101 合约价格收盘价 5485 元 / 吨。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价 5150 元 / 吨，下调 50 元 / 吨，至询价时尚无成交；中间商报价 5150 元 / 吨，下调 50 元 / 吨，暂无成交。柳州，集团报价 5130-5150 元 / 吨，下调 70 元 / 吨，询价电话少；中间商报价 5080 元 / 吨，较周末下调 20 元 / 吨，上午成交少。

云南：昆明商家主流报价 5050 元 / 吨，下调 50 元 / 吨，少量成交；甸尾商家报价 5000 元 / 吨，下调 50 元 / 吨，成交少。

湛江：糖厂仓库报价 5200 元 / 吨，下调 60 元 / 吨，少量成交。

新疆：乌鲁木齐商家报价 5050 元 / 吨，下调 50 元 / 吨，成交少。

总体来看，成交量的持续萎靡不振导致主产区现货新糖报价继续调低。短期来看，受到寒冷天气等因素影响，造成市场采购商观望心态较为浓厚。短期来看，主产区现糖报价有望在 5100-5200 元 / 吨处企稳。

国内市场消息：中国海关总署公布初步统计数据显示， 2009 年 12 月份中国食糖出口量为 5,929 吨； 1-12 月份中国食糖出口量累计为 63,886 吨，较 2008 年同期的 58,403 吨增加 9.4% 。相比 2009 年国内食糖进口量的大幅上升，出口量还属于正常状态。但需要注意的是，倘若 2010 年国际糖价继续走高，不排除国内食糖出口继续增加，这或将减少国内食糖的供应量。

国内市场简评：期糖价格在经历了上周连续两个交易日大幅下挫后稍作喘息，但从技术上看，主力 1009 合约仍需要向下寻求强支撑位，短期难以改变其弱势状态。操作上，空单可继续持有。目标位 5450-5500 元 / 吨。

国际糖市：

ICE 糖市： 1003 期约糖价在 27.31-28.35 美分 / 磅的范围内波动后下跌 47 个点收于 27.53 美分 / 磅； 1005 期约糖价在 26.04-27.11 美分 / 磅的范围内波动后下跌 45 个点收于 26.25 美分 / 磅。

道琼斯 UBS 把食糖市场的投资权重从先前的 4.9% 下调至 2.9% 是导致糖市上抛压增大的主要原因，此外，过去两个交易日糖价处于超买状态而连续大幅下跌。