走势回顾

昨日螺纹主力1705震荡走高收小阳，开盘3456点，最高3506点，最低3413点，收盘3505点，较上日涨61点，涨幅1.77%，成交333.5万手，较上一交易日减少66.6万手，总持仓232.6万手，较上一交易日增加18.4手。铁矿石主力1705窄幅震荡收小阳，开盘636点，盘中最高646点，最低626.5点，收盘645.5点，较上日收盘价涨10点，涨幅1.57%。成交量161.5万手，较上一交易日减少33.9万手；总持仓107.8万手，增加2.2万手。

昨日夜盘螺纹跳水收3409点，跌96点。铁矿主力夜盘大幅跳水收606.5点，跌39点。

现货市场，上海HRB400（20mm）螺纹钢报价3560元/吨，持平；唐山钢坯（Q235）价格为3060元/吨，跌50元/吨。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为715.31元/吨，环比每吨上升2.15元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为602.99元/吨，环比上升7.52元/吨。普氏62%铁矿石价格指数跌0.55美元，报83.40美元。

宏观及供需分析

11月经济数据表现较为平稳，房地产数据全面回落。2016年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，较10月份加快0.1个百分点。1-11月份，全国固定资产投资同比名义增长8.3%，增速与1-10月份持平。全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。社会消费品零售总额30959亿元，同比名义增长10.8%。行业方面，钢铁增产困局难解，去产能和增产量的矛盾继续激化。1-11月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为73894万吨、64326万吨和104344万吨，同比分别增长1.1%、0.4%和2.4%。11月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别6629万吨、5723万吨和9540万吨，同比分别增长5%、5.3%和1.7%。

总体评述

昨日公布的11月粗钢产量同比大幅增加，增产和去产能的矛盾继续激化，产量维持高位对行情有所压制，近期环保限产及煤矿安全检查是炒作热点，对市场情绪仍有提振；从成本来看，煤焦冬季旺季、现货市场偏紧及运力问题也有较强支撑。但发改委进一步释放煤炭产能及政策压制，煤焦价格难以大幅上涨，供暖季将维持高位震荡，成本支撑仍然存在；铁矿石面临的短期高品矿结构性紧张局面将逐渐缓解，维持高位震荡。总之，资金的退潮或令消费淡季的影响逐渐显现，但成本支撑以及环保限产对螺纹仍有提振，仍是当前走势的主导因素，螺纹钢以高位震荡为主。当前市场情绪整体偏多，不建议过分沽空，建议投资者关注政策层面的举动，政策不确定性风险仍大。

操作建议

螺纹: 环保停产不断升级，偏多思路对待。

铁矿:维持偏强走势。