产油国减产协议助推原油大涨，今日国内成品油迎来了4年以来的最大上调。化工板块的甲醇也在众多利好的支撑下，再次刷新了两年半新高。

众多利好支撑甲醇上扬

一德期货化工分析师任宁对金融界网站记者表示，今年整体来看，供应方面，产能产量是逐步上升的，外围进口也是呈现增加。下游需求主要是烯烃，整体看今年供需偏紧。成本方面，上游煤炭价格持续高位是强支撑，也是最关键因素之一。

受环保限产的影响，华北等地的甲醇生产企业大量减产、停产，造成了该地区产量下降，国内整体开工率小幅下滑，甲醇供应出现了结构性的短缺。而因为人民币贬值的影响，进口甲醇倒挂，港口库存下降。据方正期货，目前，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存大幅下降至62.48 万吨，整体可流通货源继续下降至13.70 万吨附近。近期部分进口船期推迟到港或者改港现象频繁，另外近期西南船货加大了往江苏部分区域的发货数量。

华泰期货分析师认为，短期甲醇基本面上最大支撑就是货源紧张，港口现货价格持续坚挺并升水盘面，基差和和外盘价格对甲醇盘面支撑力度比较大。

金石期货分析师黄李强认为，从需求端来看，明年年初烯烃装置将会大量投产，并且这些装置中很大一部分是煤质烯烃，这意味着这些装置一旦投产，将会大量采购甲醇进行生产，潜在需求大幅上升同样是推动甲醇上涨的重要因素。

面对强势的甲醇，市场皆认为短期上涨是有基本面的强力支撑的。隆众资讯甲醇分析师张晓总结了支撑甲醇上涨的利好因素：年底矿难频发，煤矿安全检查；雾霾严重，环保限产带来转机；降雪，雾霾天气，运费涨幅较大；烯烃配套甲醇装置故障，加量外采；部分甲醇装置故障停车，加剧供不应求局面；国际油价易涨难跌，支撑化工产品走势偏强；外盘价格持续上涨，人民币汇率持续贬值，进口量萎缩，17年投产烯烃备货，增加需求……

套利空间打开，甲醇中期临压力

华泰期货分析师认为，整体来看，中期来看，近期马来西亚petronas近期已重启，印尼KMI和塞拉尼斯三井物产都在11月底前已陆续重启，且本周预计到港量有所回升，且近期西北甲醇装置也有陆续重启，内地已有回落迹象，且西北到华东的套利窗口继续打开，中期压力仍有待释放，尽管短线反复，但中线仍有走弱可能。

中信期货研报观点认为，由于价格上涨过快涨幅过高，甲醇下游企业亏损幅度加剧，从而导致传统和新兴需求开工均有不同程度下滑，外盘市场虽然同样跟涨，但目前窗口依然敞开，预计后期货源将陆续增加。随着利多因素逐步出尽、多头获利了结，甲醇市场或将恢复理性。

张晓认为，虽然目前甲醇的利多因素众多，但是不能忽略了传统下游开工持续低位、烯烃承受不了高价位的甲醇降负荷等的负面因素。张晓认为12月中旬以后的甲醇压力较大，下调可能性很大。

观明年，甲醇中心有望继续上移

中财期货甲醇年报观点认为，2017年甲醇供应端的增量依旧主要来自烯烃配套甲醇，此外基于目前甲醇的高利润，产能的利用率大概率逐步提高，多套装置（如天然气装置等）在自身技术及政策满足的条件下，或将逐步复产，预计明年国内产量增速将不低于今年增速。

传统下游需求稳中偏涨，需求的亮点预计在二甲醚和 MTBE，主要是基于油价的重心上移带动能源类替代品的需求。新兴下游是近几年迅速发展起来的，主要包括甲醇制烯烃、甲醇制油、甲醇制芳 烃等，其中以甲醇制烯烃为主。

总体来看，明年甲醇重心有望进一步上移，多依靠烯烃投产的节奏。烯烃仍是甲醇的主要需求增长点，但是成也烯烃败也烯烃，甲醇需要平衡自身和烯烃的利润关系。2017年甲醇高点或在年中出现，波动区间下限是甲醇的成本，波动区间上限为烯烃可接受的盈亏平衡点，期间利润也会在上下游之间转移，从而促使价格的涨跌。

一德期货甲醇分析师也持同样观点，据测算，2017年甲醇基本面仍是供需偏紧。