处于债券违约风暴中的国海证券，终于出面坐实了传言。

12月15日，申请临时停牌的国海证券董事会公告称，经核查，张杨、郭亮所涉业务相关协议中加盖的“国海证券股份有限公司”印章与我司在公安机关备案的印章不符，纯属伪造。公司未授权张杨、郭亮开展文中所提及的相关业务，更未授权张杨、郭亮签订相关业务协议，公司自身也未签订任何相关协议。张杨、郭亮为我司资产管理分公司原老团队员工，张杨已于2016年8月1日离职，郭亮已主动到公安机关投案。

12月14日，有消息称，国海证券一债券团队负责人张杨失联，其让廊坊银行代持的债券出现亏损。张杨是冒用国海证券的名义进行交易，其合同印章属于私刻。

知情人士向腾讯财经透露，张杨与郭亮属于国海前资管团队，为了承销这批债券以做大业务规模，刻意压低债券估值。“除了某银行之外，国海之前还找了另外一家券商代持，但被该券商发现是私刻印章，国海又将其买回。”他表示，在此之后，国海资管主要领导更替，张杨与郭亮所做的这笔代持业务不被现有团队承认。

年关将至，债市流动性骤然紧缩，该代持银行发现此批债券估值偏离严重，加之10年期、5年期国债期货持续走低，导致该债券估值继续下降。“该银行也发现了这点，就想要国海买回去，但国海现有资管团队不承认前员工做的交易。”他表示，又确实是萝卜章，国海资管有理由不接回。

一位固收人士表示，国海发出的公告意在表明，前员工与银行签订的合同，法律效率无效，“加之是员工私刻印章，和公司没有瓜葛。”

在他看来，债券代持业务在银行间市场存续已久，实质上是口头约定的融资行为。“对于债券持有机构而言，找代持就是放杠杆。”持续了这么长时间的债券牛市，让机构对债券的过度杠杆配置习以为常，这也导致债券市场的无风险收益率持续被买低，

至于法律追责，一位业内人士表示，此次国海的债券代持纠纷，主要责任要在两位员工身上。至于其中损失，按照先刑事后民事的原则来追溯。“民事赔偿的话，两个员工肯定承担不了。”

上述业内人士坦言，对于其中牵涉的国海证券、某银行而言，其合规和风控业务，将受到监管层的严厉质询。