宏源棉花早评：震荡依旧，可区间操作

资讯要点：

1. 广东市场巴纱A级品质赛络纺C10S现货含税自提价1.90-1.92万元/吨。印度喷气品质C21S机织纱现货含税自提价2.15万元/吨。印度喷气品质C32S机织纱上海港现货含税自提主流价2.28万元/吨。印度A级品质JC21S针织纱现货含税自提价2.32万元/吨。印度A级品质JC32S针织纱现货含税自提价2.50万元/吨。越南喷气品质C32S机织纱现货含税自提价2.25万元/吨，现货少。越南箭杆品质C32S机织纱现货含税自提价2.20万元/吨，现货少。

2. 粘胶短纤昨日气氛偏强，粘胶厂惜售心理普遍增强，报价多有提升，高端涨至15500-15600元/吨，中端较高也涨至15400-15500元/吨，但仍有少量15300元/吨以下的成交。部分下游工厂仍有增持意愿。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16287（0）元/吨，328棉价格15955（+2）元/吨，527棉价格14913（+8）元/吨；137长绒棉价格指数21900(+200)元/吨，236长绒棉价格指数20300（+200）元/吨；棉花均价15949（0）元/吨，棉粕均价2972(-2)元/吨，棉籽均价3064(-10)元/吨，三级棉油均价6770(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价16025（0），4128B报价15425（0）；山东3128B报价15955（0），4128B报价15275（0）；江苏3128B报价15980（0），4128B报价15318（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：27.4（-0.1）天；纺企棉纱库存：21.2（-0.2）天；织厂棉纱库存：13.1（+0.1）天；全棉坯布库存：23.3（+0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存2.4（+0.2）天；纯涤纱成品库存5.4（0）天；涤纱厂原料库存：22.4（-0.6）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存8（0）天；人棉纱原料库存:16（0）天；人棉纱成品库存：12（+0）；人棉布库存天数：19（0）；

d) 中国纱线库存指数15.2（0），中国坯布库存指数为22.3（0）。

4. 纯棉纱厂负荷56.1%（-0.2%），涤短负荷83.7%（+1.7%），粘短负荷92%（0%）,人棉纱厂负荷73.5%（0%）;纯涤纱负荷69%（0%），全棉坯布厂负荷68.4%（-0.2%），人棉布负荷约61.6%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15825，上涨0.13%；1701合约收于15600，上涨0.10%；ICE期棉主力合约收盘71.62美分，上涨0.21%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1864（+95）；国内C32S与印度C32S现货价差-80(0)，国内与印度JC32S内外价差340（+70），国内C21S与巴基斯坦内外价差100（+20）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约3030（-5)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周四小涨，为四个交易日内的第三日上涨，受助于美国出口销售强劲，销售进度比去年有所提升，所以尽管美元急升，但价格依然小幅上涨。

美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，12月8日止当周，美国2016-17年度陆地棉出口净销售为311,700包，较前周减少23%，但较前四周均值增加16%。

昨晚郑棉窄幅震荡，早盘期间下跌至15700附近遇到支撑，而当反弹至15800以上难度也比较大。国内现货价格坚挺是支撑期货价格的主要因素，而且外棉也难以下跌，市场出于消息面真空状态下，窄幅整理。但后期仍需要谨慎，随着新疆运输逐步缓解，后期到内地的棉花将越来越多，到时压力会更进一步增加。如果月底外棉期货仍处在72美分以下，国内下跌的概率将增加。

从技术上看，美棉站在短期均线之上，但MACD指标显示仍不具备上涨的动能，预计震荡整理的概率较大；郑棉处于15700-15900之间，操作上，15900以上可少量抛空。