设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 金融期货金融期权 >> 金融期货要闻

股指期货市场功能主要是风险控制

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-01-12 10:50:11 来源:新闻晨报
  拟议了多年的股指期货即将正式推出,此举对于中国资本市场来说无疑有着非常重大的意义。因此,这个消息一公布,立刻引起了市场的热议。其中有一种观点很引人注目,这就是认为股市会因此出现大涨,投资者通过买卖股指期货,将获得巨大的收益。

  股指期货助涨又助跌

  那么,股指期货推出,真能够拉动大盘大幅度上涨吗?

  实际上,对资本市场来说,股指期货只是其中的一个组成部分,就其本身的功能而言,对于市场中的多空双方来说都是一样的,并没有倾向性。当然,由于它具有发现及提示未来价值的作用,所以在实际操作中,通常表现为涨的时侯助涨,跌的时候助跌。

  由于一段时间以来沪深股市中的大盘股表现比较一般,而它们中的不少品种又很可能成为指数期货的样本股,因此现在不少投资者认为如果推出指数期货,将有利于提高这些股票的市场价值。有的还认为,机构投资者从掌握操作指数期货主动权的角度出发,也会相应增加一部分大盘股的配置。这样一来,大盘股就会有很大的行情,也就会拉动股指明显上涨。

  应该说,以上的分析有一定道理。但是,这种认同的前提还是股票本身的投资价值,如果离开了投资价值,或者说市场处于供求严重失衡的状态,那么指数期货样本股股价同样也是会下跌的。鉴于目前的实际情况,在股指期货推出的消息刚发布时,大盘股的确行情会比较好,但这只是一种交易性机会,不是系统性的上涨。因此,追高大盘股是不理性之举。

  参与者任意时点都会或输或赢

  另外,这里特别要指出的是,从某种角度看,股指期货属于“零和游戏”,也就是在任意一个时点,都会有人盈利,同时也会有人赔钱。它和股市在跨入牛市时几乎人人都赚钱,而陷入熊市时是又几乎人人输钱是不相同的。因此,在看到股指期货具有放大投资者盈利的一面时,也应该看到它同时也是放大了风险。

  股指期货功能主要是风险控制

  在海外成熟市场,股指期货通常是被用来作为风险控制的手段,譬如在股市中做多时,为了避免大盘调整,就在指数期货上做空,这样虽然会减少一部分收益,但是锁定了风险。因此,在本质上,股指期货实际上是操作者回避风险的一种手段,它的最大功能不是攫取暴利,而是进行套期保值。当然,也确实出现过在股指期货上进行投机的现象,如果方向押对的话,那么确实会有暴利。但是如果方向搞错了,就会血本无归。

  一个健康运行的指数期货市场,参与者主要是利用期货来进行套保而非投机。因此,那种认为有了股指期货,就有机会大赚一笔的想法,实在是有点幼稚的。

  股指期货的推出,意味着中国资本市场的结构进一步得到了完善,这是一件大好事,对股市的长期稳定发展,也是利多的。但是,如果把股指期货简单地理解为是用来启动大盘股,推动股指上涨,显然有违基本事实。把风控手段当作获得暴利的途径,未免南辕北辙。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位