物产中拓(000906)

资产收购+更名，融入交通集团更进一步

物产中拓晚间公告，1）拟出资947万元，受让关联方浙江发展实业公司（同为控股股东浙江交通旗下公司）所持有的浙江物产铁路物资50%股权；2）拟将公司名称由“物产中拓股份有限公司”变更为“浙商中拓集团股份有限公司”，相应变更公司股票简称为“浙商中拓”。更名后，公司将作为浙江交通集团旗下商贸物流板块核心平台，打造互联网+生产资料供应链服务集成商。

铁投物资成立于2015年9月，系发展实业公司与中国铁路物资华东集团成立的合资公司（分别持股50%），位于铁路物资经营管理集成服务商。因成立时间较短，尚业务尚未规模化展开。2016年1-7月公司收入2611万元，净亏损47万元。上市公司收购后，一方面将解决与控股股东同业竞争问题，另一方面，利用铁物华东集团资源，拓展公司供应链集成服务至铁路物资领域。

小市值高成长，后续内生外延扩张值得期待

公司融入交通集团后，一方面，集团主业与公司高度协同（已开展大宗贸易、融资租赁业务合作），有望跟随集团脚步快速实现全国业务布局；另一方面，在国资提升资产证券化率的要求下，公司有望成为交投集团重要资产运作平台之一。

公司前三季度累计营收220.1亿元，同比增长53.9%；归母净利润0.96亿元，同比增长41.5%；扣非后归母净利润1.22亿，同比大幅增长349%。暂维持16-18年EPS=0.39/0.55/0.76元/股预测，目前市值仅52亿，维持“买入”评级！

风险提示：大宗商品需求下滑；资产负债率过高；外延扩张不达预期；