12月15日，美图在港交所上市，成为继腾讯后第二大港股互联网公司。这家以修图软件称著的公司，凭借智能硬件主业上市，给资本市场留下的印象有两个关键词：亏损和跨界。媒体见面会上，美图公司高管给出了扭亏计划表，定位商业化、平台化和国际化，未来3～5年，电商将成为公司最重要的变现方式。

截至收盘，恒生指数下跌1.77%，美图公司收于发行价8.5港元/股。对于股价表现，美图公司创始人兼董事长蔡文胜称，受加息影响，香港大盘不好，首日能够平开，个人觉得挺好。

而业绩亏损也是股价出现分歧的重要原因之一。蔡文胜表示主要由于港股会计记账准则差异，从财务收支来看，美图实现盈利并不是问题。

招股书显示，美图连续3个会计年度亏损，截至2016年上半年，收入增长到5.86亿元，但亏损扩大至22亿元，其中优先股公允价值损失计提上半年达到约19亿元。首席财务官颜劲良解释，按照港股香港IFRS会计准则需要反映优先股公允价值变化，这项非现金、非经营性亏损，随着公司上市，优先股转化为普通股后，将不复存在。

相比亏损，商业模式不明确成为美图所面对的最主要质疑。对此，公司列举了未来3类商业模式：广告、美拍直播和电商，其中电商将在未来3～5年，成为美图最重要的变现方式，2017年上半年会推出电商业务，目前已合作品牌超过200多个品牌。

蔡文胜向证券时报·e公司记者介绍，电子商务成交额中大约七成是与女性相关的产品，“女性天生是美图用户，不用花广告获取用户，毛利相对更高。”而美图电商将定位比较偏中高端品牌，目前已经有合作意向品牌，都是国际上知名时尚品牌。此外，美图还会提出“美印”提供个性化打印服务。

至于扭亏后是否考虑返回A股上市，蔡文胜予以否认：“美图定位国际化，未来更多智能设备用户增长将来自海外。”另外，按照体量，美图有望入选港股通标的，供A股投资者选择。数据显示，美图海外用户达到4.3亿，占总数二成以上。

从美图发展来看，由软件到硬件的跨界，工具化到社交化的聚合。

业务上，美图对智能手机销售倚重程度日益增长，从2013年近六成增长到今年上半年95%的增幅，到10月底累计出货量约134万台。首席执行官吴欣鸿表示手机属于补充业务和软硬结合的方向，而美图的核心是11亿用户搭建的平台。

“未来会逐步提升手机的出货量”，相比国际手机巨头，吴欣鸿表示，公司移动设备已经占领了图片和视频入口，未来将会向智能硬件特别是女性智能硬件延展。

除电商外，美图已经开始向广告布局，未来基于用户画像推送信息流广告。另外，美拍直播也将是商业化、构建社区平台的重要发力点。目前美拍用户使用时长和活跃度显著提升，截至10月，视频观看量超过79亿次，直播观看次数达到15亿次。

基于图像处理，美图也在人工智能方面布局。吴欣鸿称，美图刚好通过11亿用户占据了摄像头入口。摄像头就是未来人工智能的眼睛，很多数据比如说照片、视频都需要通过摄像头来捕获，才能进行分析、深度学习计算。同时，美图每天有超过2亿照片和视频产生，拥有庞大数据资源。蔡文胜介绍，未来公司还会围绕美拍平台，搭建“美丽生态链”。