“上涨年”即将谢幕

原油有望站上60美元/桶甚至更高？

在上述品种中，分析人士对看多原油的观点相对一致。汇通网分析师崔苑博表示，从基本面分析，OPEC和非OPEC国家都达成了减产协定。其中2017年上半年，OPEC日均减产数量近180万桶。而目前全球原油供应过剩总数也仅有100万桶/日，产油国的此次减产有可能带来暂时性的供应短缺，推升油价上涨。他预计，一旦油价展开进一步涨势，上方的第一目标位在67.5美元/桶，再往上是74—78美元/桶。

崔苑博称，之所以将第一目标位设在67.5美元/桶，是源于技术面分析。油价的本轮上涨始于今年1月下旬，第一波升势接近5个月时间，第二波调整也有四五个月时间，预计将接着展开新一波升势。之前油价从约100美元/桶跌到26美元/桶，形成A、B、C浪调整，按照相关方法推算，此次的上涨在62美元/桶附近将遇到压力，而价格一旦突破这个区域，就会上探67.5美元/桶。

历史上，原油与美元兑加元走势有较大的负相关性。汇通网分析师宿斌表示，从美元兑加元月线图来看，目前正处于下跌三浪的C浪之中，预计后市还有较大的下行空间。由此看来，原油还将有较大上涨空间。另外从原油走势图来看，目前有形成“头肩底”的迹象，一旦有效上破压力位，并且回踩确认突破有效，那么接下来的上涨目标位可看到78—80美元/桶。

虽然不少分析人士看多原油走势，但恒赢资本首席策略师景良东提醒，原油的波动较为剧烈，在上涨过程中也可能遇到大幅回调，对此应有充分的应对之策。

美元、白银具备长期走牛基础吗

对于与大宗商品价格息息相关的美元指数。FX168财经网分析师戴翀认为，本月美联储的加息，为美元的进一步上涨提供了坚实基础，预计美元在今后几年中都会有较强表现。从道氏理论看，趋势一旦持续就很难改变，目前美元已突破一个阶段顶部，会继续处于强势状态。宿斌认同美联储加息政策对美元的支撑，但他提醒应关注美元在走牛过程中的调整幅度。

分析人士同样较为看多的品种还有白银。崔苑博表示，看多白银的一个主要原因是目前金银比持续在70以上，高于正常范围。如果后期避险情绪推动贵金属价格上涨，白银的涨幅会大于黄金。中国黄金报首席研究员覃维桓看多白银的判断也基于对黄金的看涨。此外，他认为，摩根大通的白银现货储备量大幅上升，在今年6月突破5亿盎司，说明大型金融机构对白银极力看多。

景良东也对白银强烈看涨，但他同时表示，白银价格运行的方式很特殊，在很多时候波幅很小，而一旦波动起来又极为迅速，所以投资白银需要用“闲钱”，要耐得住时间周期，很难在3—5个月里获得大幅收益，甚至可能要按两到三年布局。

黄金走势具有较大不确定性

相比上述品种，期货日报记者发现，分析人士对黄金的看法分化明显。看多黄金的天金加银分析师崔军鹏表示，今年是商品大涨的一年，其中铜上涨了逾30%，白银涨幅逾20%，焦煤、焦炭涨幅约200%，原油涨幅近一倍，而黄金先涨后跌，只有约8%的涨幅。作为一个具有金融属性的商品，黄金的价值被低估。另外，欧洲明年将迎来大选年，过去几届欧洲首脑实现了平稳换届，但近来欧洲民粹主义抬头，可能引发更多国家的“脱欧”事件，会给欧洲国家大选和欧洲经济带来不确定性。在此过程中，如果市场避险情绪得到激发，金价就会上涨。黄金和美元指数在多数情况下是反向运行的，但在英国脱欧的时候出现了同向上涨。2017年，在美元指数继续上涨的情况下，黄金的向上突围有赖于欧洲的题材。

崔军鹏分析，美国方面，特朗普未来就任总统以后，其推动的基建投资、减税措施以及贸易保护，有利于提升该国的通胀水平，从而刺激美国经济的发展。而美联储所采取的加息政策可能会与特朗普的经济措施产生冲突。美联储应设7位理事，而目前空缺两位，只有5位，不排除特朗普设法安插两位理事，从而对美联储投票造成影响的可能性。由此看来，虽然美联储方面称明年可能加息三次，但实际上进一步的加息或遥遥无期，这样也会对黄金的向上突围带来一些机会。尽管如此，崔军鹏称，黄金最近这波下跌的幅度已经超过其上一波上涨幅度的61.8%，下一波上涨行情直接启动的可能性较小，国际金价可能先下探1045美元/盎司，在此附近区域进行整固，形成一个大底以后才会反转上行。

戴翀则认为黄金牛市不再，可能已经走入下行通道，接下来甚至可能下破1045美元/盎司的重要支撑。金道研究院分析师方宥楷认为黄金走势面临巨大不确定性。他说，虽然今年预期中美联储的三次加息只兑现了一次，但这不意味着明年预期的三次加息也一定不能足量兑现，美元走势的不确定性会传导到黄金市场。他同时认为，黄金会在2017年一季度出现小幅反弹，之后要看特朗普及其团队的“三把火”如何烧。