上周A股单边下跌，两市日成交金额日均4600亿元。沪指累计收跌3.39%，深证成指跌4.21%，创业板指跌4.84%。

申万行业全数下跌，仅农林牧渔板块上涨，有色金属，家用电器，计算机板块跌幅均超4%。

概念指数多数下跌，生物育种与上海改革等7个概念指数上涨，稀土永磁，次新股概念领跌。

上周五，沪深300主力合约期现基差为3.23，上证50期指主力合约期现基差为-1.28，中证500主力合约期现基差为5.52，处合理区间(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较次月价差分别29.2和12，中证500期指主力合约较次月价差为108.6，处合理水平。

宏观面主要消息如下：

1.美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为98，创新高，预期为94.5。2.美国11月新屋开工总数为109万，预期为123万。3.欧元区11月CP终值I同比+0.6%，符合预期。4.中央经济工作会议称，2017年将深化供给侧结构性改革，将防控金融风险放至更重要位置。

行业面主要消息如下：

1.保监会主席指出，明年需积极发展企业年金、职业年金、商业养老保险，并规范保险资金投资运用。2.我国1-11月，全国快递服务企业业务收入累计完成3544.1亿元，同比增长44.3%。

资金面情况如下：

1.上周五银行间利率情况，银行间同业拆借隔夜品种加权利率报2.33%(3.8bp,周涨跌幅，下同)；7天期报2.51%(2.5bp)，资金面趋紧；2.截至12月15日，沪深两市两融余额合计为9521.41亿元，较前一日增加29.6亿元。同日，沪股通买入23.49亿元，卖出20.87亿元，资金流入，深股通流入9亿。

综合看，宏观基本面向好且中央经济工作会议政策导向偏稳，股指暂无系统性风险。但近期保险投资监管从严，资金面出现扰动，致市场情绪暂受损，短期股指预计弱势震荡为主。

操作上：暂观望