股指：股指蓄势尚未完成

1、股指期货行情

12月19日，三大期指小幅低开，盘中维持震荡走势，尾盘IF、IH下行，最终录得中小跌幅，IC上行，最终横盘收报。主力IF1701合约收3299.00 ，下跌17.00 点（0.51%），成交量为7423手，持仓量为27302手；主力IH1701合约2281.40 ，下跌16.00 点（0.70%），成交量为3879手，持仓量为16694手；主力IC1701合约收6198.00 ，下跌2.00 点（0.03%），成交量6142手，持仓18963手。IF总成交量为8437手，总成持仓量为38140手，成交持仓比为0.00 ；IH总成交量为4510手，总成持仓量为23501手，成交持仓比为0.00 ；IC总成交量为7014手，总成持仓量为31080手，成交持仓比为0.00。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-29.98，价差与现货价格比-0.90 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-10，价差与现货价格比为-0.44 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-122.7，价差与现货价格比为-1.98%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净多。具体看，IF1701合约前二十大多头增仓338手，前二十大空头增仓335手，新增多单与新增空单之差为3手；IH1701合约前二十大多头手增仓629，前二十大空头手增仓547，新增多单与新增空单之差为82手；IC1701合约前二十大多头增仓457手，前二十大空头增仓396手，新增多单与新增空单之差为61手。

结论及投资建议

欧美股市多数小幅反弹，对股指影响利好；三大期指小幅低开，盘中维持震荡走势，尾盘IF、IH下行，最终录得中小跌幅，IC上行，最终横盘收报，期现负价差明显扩大，主力多头增仓明显；周一股债再次双杀，流动性紧缩局面没有明显改善，央行相关负责人表示明年一季度起表外理财纳入宏观审慎评估，并要求金融机构加强流动性管理和资产负债结构调整，有效管控流动性风险，shibor利率连续五天普涨，回购利率昨日再次冲高，年前流动性问题仍是压制股指的主要逻辑；商品市场小幅下跌，经济反弹预期被市场消耗的进入末期，工业品价格进入较为平稳的阶段，盈利方面短期难有利好影响，尚需一段时间来确认复苏预期；整体看，股指还是鸟笼行情，操作空间较小。