核心观点

今天PVC跌停,谈到其原因，前期两三周之前，我们觉得现货的拐点已经出现了。从8200开始每次调价，因为PVC有一个比较特殊的情况，每周调一次到两次价格。对上游，结构上面来看，上游是每周调一到两次，周三一次，周六可能会有一个预售一次。三周以来每一周都往下调，最近调的比较狠，大概是三百到四百，上一周是周六，往下调两百，周二调两百，也就是调了四百块钱下来，这个跌停跟现货端带动的，而不是期货端。现货非常弱。现货为什么弱呢？是因为库存，社会库存带来的，消费低的社会库存带来。整体需求、成交非常大。今天的主流成交价格是在6500—6600。上周六的一个大概是上游往下调了两百块钱，大概是6600—6700，而且随着北方没有需求，北方的货南下，现在下游和贸易商都是一种观望状态。

整年来看，我们大概产能2400，需求大概是1550，2400万吨，需求在1550万吨左右。今年可能会好那么一点，包括国外的出口会比较多一点，因为上半年1—8月份出口增量是比较大的，9月、10月可能会回落，因为国内需求好，接下来就是明年，像现在这个价格，我觉得12月份、1月份可能增量又会上去，今年的表观比去年同比增一点，产量也会增一点，所以总体来看供大于需的结构没有改变，整体来看是没有改变的，今年现货缺的情况是因为物流造成的因素，10月份、11月份现货缺是因为物流占主导的因素。相关的品种像铝从新疆和内蒙运不出来是一样的，所以当稍微缓解或者需求不那么多的时候，整体供需结构，大家回过头来看没有改变，所以比较弱一点，整体来看还是一样的。

今年上半年3月份2000涨到2200，现在可能涨到5400、5500这样的成本。所以说怎么过来的话，交割品期货反映的价格应该在5800—6000吧，这是一个成本价，所以说围绕这个成本上下做一些波动，供给远远大于需求，所以还是不能看太高，因为有一个周期的结构。现在这个价格就不要去做，目前来看6300多，6400的价格，上下都不合适。现在最好打一个低点出来，我觉得5800—6000可以轻仓去试一下多。我估计在年前会打出一个低点。