上周PVC主力合约跌跌不休，上周五更是下跌超4%，市场看空情绪蔓延。今日大宗商品集体重挫，PVC自然也没能逃脱继续下跌的命运，低位运行。截至收盘，PVC1705合约下跌170点，跌幅2.66%，报收6215元/吨。成交近27万手，持仓15万手。未来PVC将会是偏弱震荡整理的走势还是走出一波下跌行情，七禾网连线了南华期货能化分析师冯晓对广大投资者解读接下来的行情。

PVC1705合约走势

七禾网1、近几日来，PVC期货价格连续下行。今日在能化类集体下挫之时，PVC也一直低位运行。从基本面角度来看，这是什么原因造成的？

冯晓：1．传统淡季，需求下滑。十一月初开始，东北以及西北地区下游企业开始停工，采购亦停止，行业整体进入淡季累库存阶段。

2．运输问题得到缓解。十月中至十一月初，由于九月底的新交规，加上西北地区运力紧张的问题，导致运费猛增以及市场到货的不及时。不过现在当地运力问题已经得到缓解，运费也随之降低。

3.进口上升，出口下滑。进口方面，由于内外盘价差关系，PVC进口量开始上行，出口方面，亦由于价差关系，企业更愿意直接走内贸销售。

七禾网2、我们可以看到，PVC近期合约的跌幅远大于远期合约，这是为什么？后期价差是否有继续扩大的可能？

冯晓：1.之前01合约升水过大，价差出现一个理性的回归。

2. 一月份是PVC的传统淡季，行业开始积累库存，现货价格也出现了明显的下跌。

七禾网3、大宗商品在前一波强劲的上涨势头停止后，不少商品纷纷回调。请问PVC近期或将继续高位震荡还是可能出现下跌趋势？中长期来看或将呈现怎样的走势？为什么？

冯晓：2016年房地产市场的火爆无疑会带动PVC下游的销售，按照房地产对PVC影响滞后的情况看来，至少在2017年上半年PVC的需求依然会表现强劲。而成本方面，受到煤炭价格高企的影响，预计上游电石价格依然会出现货紧价高的局面，我们认为长期来看PVC供需将呈现紧平衡的状态，价格将维持高位走势。