美国农业部1月份供需报告将今晚公布，市场交投心态谨慎

国际期市：受利空技术、基本面因素打压，周一CBOT大豆期货市场连续第四个交易日走软。1月大豆收盘1001.75美分，下跌11.25美分；3月大豆开盘1023美分，高点1024.5美分，低点1006美分，收盘1010.5美分，下跌11.5美分。
　　马来西亚棕榈油期货1月11日连续第三个交易日下滑，原因在于马来西亚棕09年12月榈油库存仅次于历史最高水平。马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油3月合约11日盘中重挫2.1%至2572林吉特（771美元）/吨，最终收跌1.6%至2585林吉特/吨。

国际市场：气象预报机构Somar周一（1月11日）称，湿润天气继续有利于巴西大豆作物。巴西2010年大豆产量料将增加，大多数大豆作物还有几个月才能收割。

马来西亚棕榈油局（MPOB）昨日公布12月份马来西亚棕榈油产量较上月下降4.7%至152万吨，棕榈油出口较上月下降19.5%至121万吨，12月末结转库存环比增长16%同比增长12%至224万吨，库存高于市场预期均值198万吨。船运调查机构的最新数据也证实了1月1-10日棕榈油出口疲软。市场传马来西亚政府可能将生物燃料惨混率从5%下调到3%-2%，意味着棕榈油-生物柴油用量将从50万吨减少到30万吨。生物燃料行业的棕榈油需求下滑对棕榈油价格利空。

国内现货市场：豆油：华东港口一级豆油价位集中在7900-7950元/吨，四级豆油在7650元/吨左右。期价自上周高点8171回落后，弱势震荡。现货市场观望氛围较浓，成交清淡。不过，受春节前需求基本面带动，现货价位较有支撑。另外，受内外豆油价差支撑，市场长期走势看空有限。据悉，近两日京津地区一级豆油3月份期货价位7500-7550元/吨，行情活跃，放量成交。

1月12日，1月船期的进口毛豆油成本：阿根廷在7929元/吨，巴西7976元/吨。国内港口毛豆油分销价位在7800元/吨。

棕榈油：京津地区24度6750元/吨，8度3月份期货7350元/吨，精8度3月份期货7450元/吨。张家港6750元/吨。广州6650元/吨。日照6750元/吨。今日马来西亚24度精炼棕榈油1月船期港口FOB报价795.00元/吨，换算成人民币约7030元/吨。

菜油：前期市场消息国家将在春节前抛售30-40万吨菜油，价位在8600元/吨。目前市场菜油供给量很小，意向成交清淡，价位8500元/吨左右。主要因豆油等相关油脂价位较低，对菜油市场冲击较大。

技术面：美国农业部即将公布1月份供需报告，大豆增产的预期给豆类市场整体带来压力。但春节油脂消费旺季将限制豆油的调整空间。短线油脂保持观望，豆油关注近期支撑位7595点。棕榈油MACD指标出现背离，短线维持弱势震荡，中长线上行趋势不变，可适当逢低买入。

现货坚挺限制连玉米下行空间

今日大连玉米市场低开低走，早盘跳空低开 1915 元 / 吨，开盘后小幅上行 1922 元 / 吨回落，午盘结束前因前期多单获利了解而大幅跳水，触及全天最低价 1905 元 / 吨，午后继续振荡走势，尾盘报收于 1908 元 / 吨。较前一交易日结算价下跌 17 元 / 吨，持仓量削减 17138 手至 28.8 万手，成交量较上周五小幅回落至 19.5 万手．

国际市场方面，周一 CBOT 玉米期货小幅回落，在供需报告出炉前市场谨慎交易。 3 月玉米期货收低 1/2 美分，至每蒲式耳 4.22 1/2 美元， 5 月玉米期货收低 1/4 美分，至每蒲式耳 4.33 美元。

基本面消息：

周二美国农业部公布月度供需报告，分析师预计美国 2009 年玉米产量料为 128.19 亿蒲式耳，低于美国农业部上个月预估的 129.21 亿蒲式耳；分析师预计美国 2009-2010 年度玉米年末库存料为 16.13 亿蒲式耳，亦低于美国农业部 12 月报告中预估的 16.75 亿蒲式耳。

因去年底压抑的贷款需求在今年年初得到了释放。据悉 ,2010 年 1 月份第 1 周 , 银行贷款增长达 6000 亿元。其中五大国有商业银行新增贷款约 1800 亿元左右。市场分析人士认为 , 按照这样的速度估计 ,1 月新增贷款将突破万亿元。

据中国海关总署发布的数据显示，中国十二月份玉米出口量为 36,243 吨，比上年同期减少了 4.7% 。 2009 年中国玉米出口总量为 129,584 吨，比 2008 年减少 52.6% 。

现货方面，港口玉米继续高位，大连港 中等以上质量东北玉米平仓价格在 1840-1850 元 / 吨左右，较上周上涨 10 元 / 吨。因近期库存的消耗，目前广州蛇口港玉米价格也有所上升，新玉米主流成交价也由 1920-1930 元 / 吨，涨至现在的 1940-1950 元 / 吨，反弹幅度在 20 元 / 吨 。港口内玉米库存在 37 万吨左右，当地饲料企业依旧谨慎采购。

深加工方面，目前国内深加工企业开受效益较好影响，开工率已达 65-70% ，淀粉每吨利润至少在 200 元以上，玉米淀粉价格再度大幅攀升，涨幅在 40 元 -100 元之间不等。成都重庆一带报价已经达到 2920 元 / 吨。

从近两日的走势来看，玉米上行已经表现出了疲势，冲高后连续两个交易日收阴回落．但是现货价格依旧坚挺支撑期价，限制了下行空间，玉米期货价格在经历了连续上行后减仓下行，近期料将出现短暂的调整，以弱势振荡为主，下方支撑位在 1900 一线，若触及此价位，中长期多单可以伺机入场。

国内大豆上下两难，弱势下挫仍有余地

DCE 大豆日内综述：

今天大豆主力合约 1009 的基本交易情况是：开盘于 4000 元 / 吨，最高价： 4029 元 / 吨，最低价 3981 元 / 吨，收盘价 4004 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 -31 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量约为 33.1 万张，成交量约 45.8 万张 .

市场分析：

中国方面的大豆格局，由于政府保护的出现，使得市场上多空诸侯的表演，拉开了另一番帷幕，——油脂企业纷纷采购进口大豆，手中几乎没国产大豆的存量，国家去年通过收储，已经持有近 725 万吨的大豆储备，今年的储备工作已经展开，并且提高了收储价格，为 3740 元 / 吨，由于国家持有大量的现货储备，所以盘面上扬几乎不可能。

另一方面由于美国的丰收，金融危机，下游消费不畅等因素，演绎一段下跌的行情应该不足为虑，但是投资者应该注意，连豆期货盘面大幅下跌的可能性也非常小，很简单，迅猛的下挫，必将吸引低位承接买盘的出现，很容易造成软逼仓行情，——这恰好是空头在大豆格局较量中的软肋，因为适合交割的国产大豆，贸易商手中基本没有，几乎全部持有在国家手中，上文已经提示过目前的油脂企业基本上没有国产大豆的存量，所以空头谁也不会冒这样的风险，大幅度地打压大豆价格，为他人做嫁衣裳。

交易策略：

综合分析，笔者建议投资者依然要注意大豆前期高点是否企稳并确立，以此作为投资的主要依据。如果确立，毫无疑问应该积极买进。另外，我们还建议，如果盘面不能突破新高，投资者也可以顺势把握回调，取得调整的利润。