2016年12月22日宏源棉花早评：美棉上涨，国内弱势反弹

资讯要点：

1. 广东市场巴纱A级品质赛络纺C10S现货含税自提价1.90-1.92万元/吨。印度喷气品质C21S机织纱现货含税自提价2.15万元/吨。印度喷气品质C32S机织纱上海港现货含税自提主流报2.30-2.32万元/吨。印度A级品质JC21S针织纱现货含税自提价2.32万元/吨。印度A级品质JC32S针织纱现货含税自提价2.50万元/吨。越南喷气品质C32S机织纱现货含税自提价2.25万元/吨，现货少。越南箭杆品质C32S机织纱现货含税自提价2.20万元/吨，现货少。

2. 人棉纱工厂提价与执行节奏不一，整体成交重心走高，目前仍有一定盈利，纱厂生产积极性较好。实际成交方面，环锭纺目前R30S机织纱在20500元/吨左右电汇价格，赛络纺方面，目前江浙地区R30S在212000元/吨左右电汇价格，股线方面，今年四季度毛衫方面市场偏淡，目前常规R30S/2在22500-22800元/吨价格。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16208（-50）元/吨，328棉价格15833（-63）元/吨，527棉价格14890（-9）元/吨；137长绒棉价格指数21700(0)元/吨，236长绒棉价格指数20100（0）元/吨；棉花均价15832（-73）元/吨，棉粕均价2986(0)元/吨，棉籽均价3060(-4)元/吨，三级棉油均价6770(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北312                                                8B报价15855（-50），4128B报价15355（0）；山东3128B报价15805（+10），4128B报价15275（+20）；江苏3128B报价15875（-100），4128B报价15298（-100）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：27（-0.1）天；纺企棉纱库存：20.5（-0.1）天；织厂棉纱库存：12.9（-0.1）天；全棉坯布库存：23.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存0.7（+1）天；纯涤纱成品库存5.1（+0.3）天；涤纱厂原料库存：24（-0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存8（0）天；人棉纱原料库存:20（+1）天；人棉纱成品库存：11.8（-0.2）；人棉布库存天数：18.9（-0.1）；

d) 中国纱线库存指数14.8（0），中国坯布库存指数为22.8（0）。

4. 纯棉纱厂负荷56.1%（-0.2%），涤短负荷83.7%（+1.7%），粘短负荷92%（0%）,人棉纱厂负荷73.5%（0%）;纯涤纱负荷69%（0%），全棉坯布厂负荷68.4%（-0.2%），人棉布负荷约61.6%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15305，上涨2.1%；1701合约收于15195，上涨1.98%；ICE期棉主力合约收盘70.25美分，上涨1.31%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为2094（-100）；国内C32S与印度C32S现货价差-180(+0)，国内与印度JC32S内外价差450（+50），国内C21S与巴基斯坦内外价差100（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约2520（-200)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周三上涨逾1%，止住连续三日的跌幅，因美元走软时出现空头回补。

周二晚间郑棉在美棉上涨下迅速反弹，美元指数下跌有利于整个商品的上涨，在上涨到15300之后买盘退却，基本以整理为主。国内现货昨天继续下跌，市场观望情绪较浓，年底的高价棉限制了需求，大多数地区出于有价无市。现货价格与外棉仍保持很大差价，如果外棉难以上涨，国内后期的压力会越来越大，面临补跌。如果美棉仍处于73美分之下，那么国内期货价格在14800-16000之间震荡，区间操作最上策。

从技术上看，美棉站在60日均线之上，但反弹受阻于30日均线；郑棉1705合约反弹的强阻力在15400，预计再上涨的难度较大，可在15400附近抛空。