股指：混改消息提振改革预期，阶段性底部基本筑成

1、股指期货行情

12月21日，三大期指高开高走，盘中震荡为主，最终录得中小涨幅。主力IF1701合约收3310.00 ，上涨47.40 点（1.45%），成交量为9529手，持仓量为28111手；主力IH1701合约2290.20 ，上涨34.20 点（1.52%），成交量为4511手，持仓量为17200手；主力IC1701合约收6256.60 ，上涨75.80 点（1.23%），成交量6920手，持仓19406手。IF总成交量为10761手，总成持仓量为39366手，成交持仓比为0.27 ；IH总成交量为5245手，总成持仓量为24278手，成交持仓比为0.22 ；IC总成交量为8211手，总成持仓量为31834手，成交持仓比为0.26。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差缩窄明显。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-28.54，价差与现货价格比-0.85 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-7.2，价差与现货价格比为-0.31 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-91，价差与现货价格比为-1.45%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1701合约前二十大多头增仓94手，前二十大空头增仓207手，新增多单与新增空单之差为-113手；IH1701合约前二十大多头手增仓67，前二十大空头手增仓69，新增多单与新增空单之差为-2手；IC1701合约前二十大多头增仓106手，前二十大空头增仓169手，新增多单与新增空单之差为-63手。

结论及投资建议

欧美股市小幅下跌，对股指影响不大；三大期指高开高走，盘中震荡为主，最终录得中小涨幅，期现负价差明显缩窄，主力空头增仓为主；周三流动性紧张局面明显改善，国债期货大涨，一度触及涨停，商品价格反弹，拉动股指上涨，其中石化板块涨幅最多，一方面是对前期超跌进行修复，另一方面是能源行业混改利好刺激；资金面方面，央行近期通过多重手段释放流动性，周三净投放900亿，连续第6日净投放，回购利率回落，个别期限shibor小幅上涨，国债、商品均出现一定反弹，资金面紧张的利空影响正在弱化；消息面上，中国石油通过《集团公司混合所有制改革指导意见》，市场预期第一批列入混改试点名单即将公布，将对股指构成较大利好；整体来看，近期消息面利好较多，中国石油混改提振改革预期，资金面企稳，商品市场也较为平稳，尽管存在减持、扩容等压力，但上证3100点左右阶段性底部基本达成，可依托前期平台适当逢低做多。