12月18日晚，万科发布公告称：考虑到公司股价自复牌以来波动较大，当前各方尚无法达成一致意见，董事会同意终止与深圳地铁集团重大资产重组。这意味着半年前万科管理层作为狙击恶意收购的重要武器、“白衣骑士”深圳地铁集团，终因各方股东反对重组方案而退出。这也是万科股权之争事件的最新进展。

自从12月3日证监会主席刘士余怒批“野蛮人”收购以来，万科股权之争事件出现了大逆转。先是保监会叫停了前海人寿的万能险新业务，并在三个月内禁止前海人寿申报新的产品，同时派出检查组进入前海人寿进行现场检查。并且在随后保监会召开的专题会议上，保监会主席项俊波表示，险资要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。项俊波同时还警告保险机构：约谈十次不如停业一次，不行还可以吊销牌照。因此，面对保监会的高压，宝能系自然是不敢顶风作案了。为此，有消息称，宝能系已清盘了两只原本准备用于增持万科的理财产品。不仅如此，还有消息称，宝能系正在寻找接盘方，因为明年1月，宝能系所持万科股票将解禁，这也意味着宝能系有退出万科的可能，实际上这也是宝能系的明智选择。

接着是在12月17日举行的“亚太住房联盟”国际研讨会上，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧表示，万科是一个非常优秀的企业，投资万科主要是看中万科的发展前景，我们无意也不会成为万科的控股股东。此番表态，是恒大系向万科管理层释放的善意，这也意味着万科股权之争进一步向着有利于万科管理层的方向转移。

而就在这种背景下，18日晚，万科发布公告，宣布终止与深圳地铁集团重大资产重组的消息。如此一来，剩下的就只有万科原来的第一大股东、目前的第二大股东华润态度不明了。尤其是一旦宝能系真的从万科退出，华润又有可能成为万科第一大股东，如此一来，万科股权之争仿佛最终又回到了一年前的原点。

万科股权之争能退回到原点吗？这其实是一件困难的事情。首先，华润能否成为万科的第一大股东还是一个问题。即便宝能系真的从万科退出，但谁来接手宝能系的持股是一个问题，而根据一年前的态度，华润并不愿意高价接手万科股权。由于宝能系持有万科25.51%股份，如果由其他人接手的话，华润第一大股东的位置显然不保。

其次，华润与万科管理层之间能否冰释前嫌也是一个问题。毕竟在过去这一年的万科股权之争中，华润与万科管理层之间出现了裂痕，甚至产生了冲突。二者能否和好如初是一个问题。这一次万科宣布终止与深圳地铁重大资产重组，这其实是万科管理层向华润方面示好的一个态度，它表明，万科团队当初要引入深圳地铁是为了针对宝能系，而不是要针对华润。但华润方面能否接受万科管理层的这份好意是一个问题。

此外，即便华润与万科管理层之间能够和好如初，但万科也面临着即将到来的董事会权力争夺问题。因为明年3月，万科现任董事会将面临换届，按照目前持股量与累积投票制规则，“宝能系”最少能获得3个董事席位，华润、中国恒大、万科管理层均能获得1-2个董事席位。如果董事席位按此分配的话，万科显然不再是过去的万科。这也意味着经过股权之争后，万科已很难再回到原点了。

所以，除非“宝能系”放弃万科董事会席位，或者由万科管理层的盟友来接手“宝能系”的持股，否则在新的万科董事会里，万科管理层的话语权将会大大削弱。实际上，即便由万科管理层的盟友来接手“宝能系”持股，万科仍然不是原来的万科了，万科退回原点已不可能。这是万科股权之争事件给万科留下的烙印。它提醒所有的上市公司及控股股东：要想自己的公司不被打扰，请珍惜上市公司的股权。