铜

昨日沪铜先抑后扬，1004逐步移仓1005，但尾盘还是有所减少并尾盘持仓量相应减少，现货60800-61100，跌425，贴200-贴50。中国人民银行周二宣布,自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点，料央行后续将有更多货币政策收紧措施出台，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜MCU3收低112.50美元,收报7,455美元，在盘后交易,期铜下跌至接近两周低位的7,320美元。Barclays Capital分析师Gayle Berry说，“市场普遍担忧(中国)收紧货币政策，以及此举可能影响全球经济复苏速度，并进而影响金属消费的反弹。”整个商品市场趋势逆转。

短空操作

陈银银13588708703

锌

国内沪锌昨日早盘震荡走低，午后在股票市场反弹下，市场人气逐渐恢复，从稍早的跌势中反弹，终盘收至21 490。昨晚中国央行上调存款准备金率，行动之快令市场始料未及，隔夜伦锌受此影响，大幅下挫至2445，跌幅逾4.8%。目前国内市场流动性充裕，经济亦日益走强，这都支持中国经济刺激政策的退出，料后市央行仍有更多货币政策收紧措施出台，国内沪锌调整仍未结束，后市仍有空间。

日内短多参与

吴元丰

13738109096

橡胶

昨日沪胶高位收小阴线，价格围绕26000震荡。但日胶保持强势收于300日元上方。但隔夜因央行意外提高准备金率，商品市场集体暴跌。天胶海外报价仍处于历史高位，在3100-3200美元。泰国批发市场昨日成交432吨价格93.67泰铢。基本面逐渐利多但国内高库存抑制沪胶冲高步伐，货币政策的调整将引发商品市场恐慌情绪。今日沪胶将跟随商品走低。

日内短空参与，或尝试买3抛5跨越套利

陈晨

13616553625

燃料油

隔夜NYMEX原油2月期货收长阴线，报每桶   80.79美元，下跌-1.73美元或-2.10%。受隔夜中国央行意外通过上调银行存款准备金来收紧货币政策影响，导致了主要商品的大跌，原油也因此走低。同时EIA的月度报告将今年全球石油日需求按年幅下调2万桶，报告也令投资者失望。关注原油能否站稳80美元。国内燃油今日将跟随原油走低，而政府开始收紧信贷政策将使得今日商品市场集体暴跌。

日内短空参与

大豆

隔夜美盘下跌32美分至978美分/蒲式耳，当天美国农业部公布的月度供需报告预计2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，超过市场预计的33.37亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳，报告利空市场。同时中国人民银行1月12日宣布，从1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是中国央行自2008年6月7日后近19个月来首次上调存款准备金率。市场预计中国的紧缩政策可能导致进口减少。

大连大豆1009合约周二下跌27至4004元/吨，市场成交量增13.1万手至44.7万手，持仓量持平于27.1万手。受隔夜美盘下跌影响，昨日连豆跳空低开，随后盘中震荡运行，价格略有反弹。总体市场维持整理态势，没有明确的方向。市场等待晚间美国农业部报告公布后美盘的进一步指引。目前预计在美盘大跌的拖累下，今日连豆低开低走，1009合约近期将考验3900元支撑位。

空单适量参与

李飚

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豆油

隔夜美盘3月豆油合约收盘38.63美分/磅，下跌0.92美分，跌幅在2.7%，原油下跌和大豆利空基本面共同打压了市场。大连豆油1009合约周二下跌76元至7726元/吨，成交量减2.2万手至66.9万手，持仓量增1.7万手至66.6万手。在隔夜美盘下跌拖累下，昨日连豆油有所回落，盘中反弹乏力，空方继续占据主动。技术上连豆油接近60日均线，市场或将在此受到一定支撑。国内现货市场，四级豆油报价7600～7950元/吨，最高报价再较前一日有50元的下调。预计在隔夜美盘大跌打压下，今日连豆油继续下行。

空单持有

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】13日，大马棕榈油24度(1月船期)7012（-109），巴西毛豆油(3月船期)7721（-255）

一、豆油

CBOT豆油3月合约下跌0.92美分，报收38.63美分/磅。主要是低原油走软，农业部供需报告利空。上周一盘中，美农业部公布了截至12月31日的一周出口检验报告，当周美国09/10年度大豆出口检验量为3223.7万蒲式耳，低于分析师预测的4200万-5500万蒲式耳。美农业部(USDA)截至12月31日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量3500吨，低于市场预期，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的53.7%，相比之下5年均值为33%。同时数据显示美豆油库存为29.04亿磅，低于市场预期。

二、菜油

ICE菜籽3月合约下跌4.8加元，报收388.5加元/吨。国内主产区菜油报价稳中趋跌，其中四川报价下跌100元/吨。中储粮与加拿大农业部长磋商中表示计划将在2010年进口20万吨加拿大菜籽油，超过2009年全年15万吨左右的水平。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。国储菜油已经开始轮换，拍卖价格在8300-8500元/吨，迄今成交总量约在10万吨。

三、棕榈油

BMD3月毛棕榈油合约收低29令吉，报收2556令吉/吨，4月合约下跌28令吉，报收2572令吉/吨。国内棕油现货市场继续下跌50-100元/吨，均价为6750。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。1月1-10日出口疲软，SGS预计出口量比上月同期减少了13.3%，为346462吨；而ITS预计出口量减少15%，为351818吨。

美农业部公布了1月份供需平衡表，2009年美豆产量预计为33.61亿蒲式耳，平均单产预计为44蒲式耳/英亩，2009/10年度美豆结转库存预计为2.45亿蒲式耳，较上月报告削减1000万蒲式耳。截至12月1日的美豆季度库存量预计为23.37亿蒲式耳，低于分析师平均预测的24.11亿蒲式耳。

海关总署公布的进口数据显示，中国12月进口大豆478万吨；1-12月共进口4255万吨；国家粮油信息中心预计2010年1季度国内将进口大豆1200万吨，同步将增长185万吨。

12月国内进口植物油总量为710000吨，较上月763976吨的进口量下降7.07%，09年全年进口植物油达到9164046吨，较上年的8125828吨增长了12.78%，再创纪录新高。

四、宏观经济

1、中国央行时隔一年半后首次上调准备金率

中国人民银行周二(12日)决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机 构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。央行上周召开的2010年工作会议提出，2010年将继续实施适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。同时，强调要引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月度之间异常波动。存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。这次调整后，存款准备金率为16%。

2、美国11月贸易赤字364亿美元高于预期

美国商务部周二(12日)表示，美国2009年11月贸易赤字扩大高于预期，因为激增的油价使得进口额高于出口额。11月贸易赤字月升9.7%至364亿美元，经济学家预期中值为赤字346亿美元。虽然出口连续第7个月上升，但上涨的油价推升贸易赤字。贸易已成为增长的拖累，因为进口额多于出口额。贸易净额减去了第三季度GDP0.81个百分点，这是一年来首次为负贡献。11月经过通胀调整的实际贸易赤字为407.1亿美元，10月为383.3亿美元。美国11月出口月升0.9%至1382.4亿美元，为1年来最高水平。进口月升2.6%至1746.4亿美元。

空单继续持有

彭盛13588140689

白糖

受中国将增加食糖进口量的利好推动，周二ICE原糖期货收高，3月合约上涨62点以27.36美分报收。

国内郑糖继续弱势振荡，下午现货市场继续下跌拖累期市，各月合约均收低，期价经连续数个交易日的下跌后已回吐了自12月24日以来的全部涨幅，同时短期技术指标超卖产，技术上有反弹的要求。现货市场近月合约受节前消费需求的支撑，表现强于远月，也有止跌反弹的迹象。昨天中国央行意外提高银行存款准备金率0.5%，这是中国央行18个月来首次上调存款准备金率，中国的紧缩政策将令金融市场受到影响。

仓单情况：昨天交易所公布仓单11012张增加100张，另有效申报18326张增加525张，合计29338张。

现货方面：由于批发市糖价振荡下跌，受此影响昨天主产区各地的现货报价继续出现联动下调，各地销量偏淡。具体情况：柳州：中间商报价5050--5055元/吨，报价较昨日下午下调15元/吨。凤糖集团报价5130--5150元/吨，报价持稳。南宁：中间商报价5090--5150元/吨，报价下调40--50元/吨。南宁大集团站台报价5100元/吨，报价下调50元/吨。贵港：报价5100元/吨，报价下调50元/吨。湛江：码头不报价，仓库报价5200元/吨。云南：昆明报价5050-5100元/吨；广通报价5000-5030元/吨；大理报价5000元/吨，报价持稳。乌鲁木齐：报价5000-5050元/吨，报价持稳。

短线参与为主，关注现货糖价的变化。1009月合约关注30日线的支撑，1101合约关注5350一线的支撑

卢静

85058089

13588186981

小麦

外盘方面美麦受玉米期货跌停且政府公布的作物数据利空打压周二大幅下滑。CBOT 3月小麦合约收低36 3/4美分，报每蒲式耳5.35 3/4美元。郑州强麦昨日盘中增仓放量冲高，1009合约冲过2300点，最高探至2310点，由于没有周边行情配合，强麦基本面也变化不大，最终冲高回落，收涨7点至2299点。相比较周边农产品强麦显出价值洼地效应。基本面上中国人民银行昨日宣布从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。此次上调存款准备金率可以一次冻结约3000亿元资金，带来货币政策转向控制流动性，防止通胀的预期。海外市场大多受此影响遭遇重挫。现货方面价格坚挺，持续在高位运行，基本与昨日持平。今日托市麦拍卖将继续进行，投放量增加，关注成交状况。

继续多单滚动操作，关注周边走势对强麦影响

张凌燕

13388609121

玉米

外盘方面CBOT玉米期货周二重挫，下滑至跌停水准，因政府公布的利空产量预估打压。3月玉米期货收低30美分至每蒲式耳3.92 1/2美元。美国农业部公布2009年美国玉米产量为创纪录的131.51亿蒲式耳,高於预估均值128.21亿。美国农业部还上修了美国2009/10年度最终库存至17.64亿蒲式耳,高于预估均值15.87亿。国内大连玉米昨日低开低走，呈减仓回调态势，1009合约收低13点至1908，继续上行压力逐渐增大，周边走弱也给于拖累。基本面上中国人民银行昨日宣布从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。此次上调存款准备金率可以一次冻结约3000亿元资金，带来货币政策转向控制流动性，防止通胀的预期。海外市场大多受此影响遭遇重挫。昨日进行的跨省移库玉米拍卖情况看成交率继续小幅下滑至32.52%，成交均价较上周下降9元/吨至1853元/吨。至此已经连续四周成交率走低。现货方面随着春节的临近，农民惜售心理有望减弱，目前长春大成三处收购量有3000余吨，另有几家收购数量达到5000吨。南方蛇口港内陈玉米最高成交价已达1970元/吨，新玉米主流成交价也由1920-1930元/吨，涨至现在的1940-1950元/吨，反弹幅度在20元/吨。港口内玉米库存在37万吨左右，当地饲料企业依旧谨慎采购。

主力合约出现减仓下跌，周边走弱，另期价已经走在套保成本上方，可逢高平仓观望

塑料

NYMEX原油价格周二下滑至七周低点，因天气预报称美国企稳较为温暖且中国央行意外上调银行准备金率，引发投资人担心中国队原油需求可能降低。NYMEX2月原油期货收跌1.73美元，跌幅2.1%，报收于80.79美元/桶。

周二连塑料期货主力1005合约早盘低开低走，1005合约开盘12415，报收于12255，跌170点。现货市场：中国塑料价格指数下跌3.27点至1072.08点，中塑现货指数下跌0.04点至1146.17点。华北PE市场线性询盘气氛略显偏淡，实盘成交不多。LDPE涂覆料需求较好，报价小幅上扬，临近春节，商家寻求资金回笼出货积极，7042报11800元/吨左右。华东PE市场需求表现平平，贸易商出货积极性较高，实际成交价有所下滑，成交量依旧不大，7042报11900-12200元/吨。华南PE市场商家多观望石化结算价格，实际成交不多。因期货走势不佳，商家心态略显低迷，成交有一定商谈空间，7042报11550-11900元/吨。技术上看，连塑1005昨日报收实体阴线，但仍站在20日均线之上，而5日均线向下发散，穿过10日均线，MACD死叉行程向下发散，短期或将回调，长期趋势暂未改变。

近期市场震荡走势加剧，但整体涨势暂未改变，投资者因暂时离场或逢低买入，波段操作为主

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油价格周二下跌，因天气预告称美国气温较为温暖且中国央行意外上调银行准备金率，引发投资者担心中国对原油的需求可能降低。NYMEX2月原油期货收跌1.73美元，报每桶80.79美元。昨日受国内股票市场反弹带动市场人气影响，郑州PTA走高，主力1003合约开盘8200，最高8340，最低8184，收盘报8320元/吨。现货方面，内盘主流现货现款自提成交水平价8000-8050元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价950-955美元/吨，亚洲PX现货价格1138-1139美元/吨FOB韩国。对于突来的中国央行上调银行准备金率，外盘反应剧烈，投资者担忧中国央行后续将有更多货币政策收紧措施出台，但任何事情都有两面性，也说明中国经济走强的趋势日渐巩固。

多单在20天均线8078处设止损，若跌破则多单离场

张周

85057179

黄金

昨日NYMEX原油市场昨日出现一定下滑，美原油主力02合约收于每桶80.79美元下跌1.73美元。今日早盘油价继续有一定走低。天气预报显示未来天气可能变暖，中国央行意外上调存款准备金率0.5个百分点，使得市场担忧中国原油需求。美国公司财报消息亦有偏空迹象。短线油价或进一步下滑。关注即将公布的美原油库存数据。美国铝业偏空的财报以及中国央行上调存款准备金率使得市场风险偏好减弱，美元兑主要货币出现上扬。美元指数昨日报收于77.088点，上涨0.019点。短线美元或继续小幅下滑。昨日黄金受美元走强的打压出现一定下滑。黄金尾盘受到股市以及油价下滑的影响跟随下滑。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1129.4美元，下跌22美元，今日早盘金价有一定走强。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克257.15元，上涨0.3元。

日内金价或有较大下滑，短线震荡为主

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8274，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。受到中国意外上调存款准备金率引发的担忧以及美国铝业令人失望的业绩，使得美股有一定走低。道指收于10627.26点下跌36.73点。恒生指数昨日小幅走低，中资金融股成下跌主力。恒指昨收22326.64下跌84.88点。A股市场午后在权重股的拉升下，出现较大上扬。上证指数收于3273.97点，上涨61.22点。

短线市场或受到准备金率上调影响，出现一定下滑