债券发行不畅有望缓解

随着央行多举措向市场投放流动性、国海证券认可债券交易协议等，近期多因素引发的债券市场较大波动有望得到缓解。

据记者了解，在这次债券市场波动中，先后有20多家公司取消或推迟债券发行。中国货币网公告显示，20日有6家公司取消或推迟债券发行，涉及金额达105亿元，包括长春市城市发展投资控股集团15亿元中期票据推迟发行，中国铝业公司20亿元超短期融资券，簿记期间在原协商利率区间内认购不足，取消发行等；此前的19日有3家取消发行，16日有5家取消发行，15日有8家取消或延迟发行。

而在此前的11月1日至10日，仅2家发行主体取消发行。

上海某公募基金债券业务负责人表示，随着市场预期逐渐稳定，取消或推迟债券发行的情况将得到好转。“预计下周债券发行不畅的情况就会少很多。”

“事实上，每逢年底债券市场资金面都会紧张，这次又遇近期监管层去杠杆，央行明年将表外理财纳入广义信贷范围释放出的货币政策信号，以及国海证券‘假章门’事件等多重因素同时发生，才推动利率明显上升，引发债市出现大幅调整。”国内某大型券商债券融资部相关负责人说。

“评级在AA、AA+的信用债发行成本，一度接近其发行主体同期限的贷款成本。”某公募基金公司基金经理说，在近三周的时间里，利率债的收益率上升明显，信用债调整的幅度则更大。

上述发生在债券市场的情况，在21日出现明显好转。“之前被阻断的一些融资渠道也逐渐畅通起来。”上海某公募基金债券业务负责人说，债券收益率下降明显，非银行金融机构也能从银行类金融机构拆借到资金了，同时，作为债券市场情绪的“反应器”，10年期国债期货也出现涨势。

上述业内人士表示，从债券期货和现货两个市场来看，这次的调整是比较大的，所以预计债券市场逐渐稳定后，短期之内收益率水平还会有所下降。至于明年债券市场如何，则要进一步观察国内经济的整体情况，以及国外因素的影响。