市场继续回调，空头情绪弥漫。趋势的行情里，上涨不敢追多，下跌不敢做空。问题的症结可能是仍然纠结在某一个执念里。对于能化和黑色而言，目前是炒作的空窗期。上涨如爬山，不上则下。

工业品板块 

能化方面：

LL和PP仍然在消化积累的利空，这种利空一方面来源于新增供应的压力，另一方面来源于年终需求的不给力（边际量上的递减）。RU强势维持，中长期偏强不改，资金对1705的溢价很大，回落到17500-18500区间依然是有做多价值的。PTA依然有做多的价值，主要的逻辑在于，今年产业链库存出清较为彻底，下游利润丰厚，成本存在支撑。

黑色方面：

基本面变化不大，但是结合价格来看，相对溢价较大，在市场整体回落的背景下，黑色或出现最大回落，并且在煤焦螺矿之间会出现分化。目前。环保压力越来越大，螺矿卷或相对强势，短期可能会有去溢价行情，所有黑色将面临调整，煤焦因基差相对强势。矿石近月在挤仓，注意风险。

农产品板块 

油脂油料:

美豆延续跌势，出口数据未能提振期价，USDA公布的截至15日当周，美豆出口净销售181.3万吨，当周装船180.1万吨，但预期阿根廷天气改善压力主导盘面，同时阿根廷农业部将16-17年度大豆种植面积提高10万公顷至2030万公顷。美豆短期技术破位，暂保持偏空思路。国内油粕继续回撤调整，豆粕暂5月暂转为短空思路，关注2830一线压力。油脂跟随调整，暂保持观望，菜豆及豆棕5月扩张继续持有。