上周A股震荡下跌，两市日成交金额日均4000亿元。沪指累计收跌0.41%，深证成指跌1.3%，创业板指跌1.68%。

申万行业指数多数下跌，仅交通运输，建筑装饰，国防军工，通信板块出现上涨，银行与房地产等权重板块领跌。

概念指数亦下跌，高送转，次新股概念继续领跌，国企改革，长江经济带指数，航母指数逆市上涨。

上周五，沪深300主力合约期现基差为35.67，上证50期指主力合约期现基差为13.44，中证500主力合约期现基差为106.78，处合理区间(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较次月价差分别16和8.8，中证500期指主力合约较次月价差为93，处合理水平。

宏观面主要消息如下：

1.美国12月密歇根大学消费者信心指数终值为98.2，预期为98。2.美国11月新屋销售总数为59.2万户，预期为57.5万户。

行业面主要消息如下：

1.我国1-11月保险业原保险保费收入28864.87亿元，同比增长28.88%。2.本周沪深两市限售股上市数量达103.99亿股，解禁市值为1694.08亿元，为今年解禁最大周。

资金面情况如下：

1.上周五银行间利率情况，银行间同业拆借隔夜品种加权利率报2.34%(1.1bp,周涨跌幅，下同)；7天期报2.54%(2.5bp)，资金面趋紧；2.截至12月21日，沪深两市两融余额合计为9488.68亿元，较前一日增加0.38亿元。同日，沪股通买入8.89亿元，卖出17.8亿元，资金流入，深股通无流入。

综合看，临近年末股市资金流动性趋紧，市场做多动能不足，市值偏小的中小版指技术面有支撑，且有较佳的盈利预期，对冲组合可继续持有。

操作上：持有多IC1701-空IF1701组合