浙江伟星实业发展股份有限公司创建于1988 年，致力于中高档服饰辅料产品的设计、制造与服务，是国内规模最大的服装辅料企业之一，在钮扣、拉链、金属制品等邻域综合优势明显。拥有国内外一流的技术装备，在浙江和深圳地区建有四大生产基地，形成年产钮扣100 亿粒、拉链4 亿米的生产能力。

公司经营采取以单定产的方式，设立50 多家专业的销售分公司和办事处，并通过在国外市场发展的200 多家经销商，产品销往五十多个国家和地区，已成为全球众多知名服装品牌的战略合作伙伴。

目前辅料行业发展逐渐成熟，公司大力推行转型升级，服饰辅料业务方面，通过国际化战略的实施，布局海外产能，渗透国外市场；另一方面积极尝试拓展第二产业，培育新业务领域。

公司以产品创新为本，以国内外市场为导向，扩大钮扣、拉链等服装辅料产品市场份额：一方面，加大成品和高定位产品的销售力度，优化产品结构，提升盈利能力；另一方面，海外生产基地的布局及市场开拓带来业绩增量，实现小批量、快速交付及成本端的相对优势。

延伸产业链，布局高端制造业，开启“双主业”跨界发展：公司主营业务仍为钮扣、拉链、金属制品等服装辅料的研发、制造与销售，并培育具有相当技术含量和一定发展空间的新兴产业作为第二主业，先后并购中捷时代（军品研发）、投资设立智能设备公司（自动包装设备），借助资本市场，在先进制造业方面寻求资源整合，挖掘业绩新增长点。

海外业务增长、业内企业间及其内部架构整合见效，支撑服饰辅料主业继续保持稳健发展。从产业层面，来自于行业整合背景下，资源向龙头企业聚集；从公司层面，则来自于其聚焦高附加值产品销售，产品结构优化推动业绩改善，伴随成本及费用控制实现效益提升，预计内生增长对利润的贡献效应将逐渐体现；同时，公司技术实力雄厚，规模优势和经营实力突出，大力推进国际化战略，未来预计布局海外生产基地，以进一步支撑海外市场开拓能力的提升，产销规模扩大有望推动业绩稳步增长。

预计公司2016-18 年实现归属于母公司净利润分别为2.94、3.55、4.37 亿元，同增18.79%、20.76%、22.90%，对应EPS 分别0.66、0.79、0.97 元。参考相关可比企业估值水平，给予公司2017 年25xPE，对应目标价19.80 元，买入评级。

主要不确定因素：生产成本增加，终端需求不振，投资项目资源未能充分有效整合或业绩低于预期。