股指：股市仍是存量资金博弈行情

1、股指期货行情

12月26日，三大期指低开低走，早盘维持低位震荡，午后拉升，收复跌幅，甚至录得中小涨幅。主力IF1701合约收3289.60 ，上涨18.40 点（0.56%），成交量为9606手，持仓量为28626手；主力IH1701合约2283.00 ，上涨21.80 点（0.96%），成交量为4039手，持仓量为17680手；主力IC1701合约收6219.80 ，上涨24.00 点（0.39%），成交量7211手，持仓20025手。IF总成交量为10895手，总成持仓量为40632手，成交持仓比为0.27 ；IH总成交量为4798手，总成持仓量为25205手，成交持仓比为0.19 ；IC总成交量为8352手，总成持仓量为32919手，成交持仓比为0.25。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差明显缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-32.8，价差与现货价格比-0.99 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-11.7，价差与现货价格比为-0.51 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-74.9，价差与现货价格比为-1.20%。

3、主力持仓分析 

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1701合约前二十大多头增仓439手，前二十大空头增仓491手，新增多单与新增空单之差为-52手；IH1701合约前二十大多头手增仓140，前二十大空头手增仓352，新增多单与新增空单之差为-212手；IC1701合约前二十大多头增仓283手，前二十大空头增仓451手，新增多单与新增空单之差为-168手。

结论及投资建议

欧美股指停市，对股指不构成影响；三大期指低开低走，早盘维持低位震荡，午后拉升，收复跌幅，甚至录得中小涨幅，期现负价差明显缩窄，主力空头增仓明显；周一股指受利空消息面以及商品暴跌影响，早盘出现较大跌幅，创下2月以来新低，临近午盘探底回升，振幅明显扩大，但交投清淡；昨夜夜盘部分商品出现较大跌幅，商品行情转变对股指将造成一定的利空影响；资金面方面，短期隔夜shibor回落，但其他以及回购利率均有所抬高，流动性偏紧；22城市重启地产调控政策，结合最近消息看，后续围绕“房子是用来住的，不是用来炒的”相关政策消息有可能陆续出台，对相关板块构成负面影响；近期股市每跌破3100点当天都能收回，呈现存量资金博弈行情特征，考虑到本周1700亿的解禁规模，IPO8家的发行规模，以及商品价格较大的不确定性，即使股指跌不动，也不建议抄底。