(二)线材期货交易的经验总结线材期货品种是具有中国特色的好品种。1993年，中国的期货交易所在没有任何国际参照物的情况下，首创线材期货品种并成功上市，这在世界期货交易史上具有突破性的意义。

　　1、线材期货交易中的价格发现功能线材期货上市交易后，由于参与者众多、成交量大、流通性强，所以价格的预期性较为真实、可靠。分析苏州商品交易所线材期货价格与现货价格对比走势图可以看到：1993年6月份以前，受供需影响，期价在4000元/吨左右高位运行，与当时的现货价格保持同步；6月份以后，国家宏观调控措施逐步到位，在交易者合理预期下，期价先于现货价下调至2340元/吨；当年年底，由于大规模基建项目上马，引发交易者对远期价格看好，期价又呈远期升水态势；而到1994年年初，面对国家宏观调控政策加紧实现，期价又掉头向下，此后，再未高过国家计委规定的指导价。整个过程中，在一般月份没有出现期价远远偏离现货价的情况，而到交割月份期价又基本与现货价接轨。另外，与开设期货交易前的现货价格波动比较，1992年，现货市场上，φ6.5线材最高价4400元/吨，最低价1600元/吨，而期货价最高4270元/吨，最低2340元/吨，减少波动870元/吨。期价起到了削峰填谷的调整作用。由此可见，在近两年的期货交易中，线材的期货价格走势是贴近实际，比较理性的，基本上真实反映了我国政治、经济因素对期货市场的影响。

　　2、线材期货交易为企业提供了回避风险的渠道正因为成交活跃及期货价格走势相对合理，使得钢材市场的各类主体可以利用期货市场来回避现货价格风险。在线材期货交易中，曾涌现了一些成功的套期保值案例。如苏州商品交易所线材上市之初，只有苏州、南京两家地方钢铁企业参加，随着套保功能的发挥，一年后发展到华东地区生产线材的大中型钢厂相继入市，其他地区的主要钢厂也都以不同形式参与了线材的套期保值交易。在期货价格的两波大跌势中，一些钢厂在高价位时按生产计划在远期合约上抛售，既实现了销售，又确保了贷款及时回笼，免受了"三角债"之苦，还避免了现货价大跌带来的重大损失。

　　3、线材期货交易为钢材流通创造了规范的交易环境线材期货交易以公开竞价、计算机撮合成交为手段，改革传统落后的交易方式，规范了交易行为，为钢材流通创造了一个公开、公平、公正的交易环境，保证了交易的透明度。

　　(三)线材期货交易的教训1、线材期货交易的价格发现功能有所体现，但套期保值功能尚不成熟在线材期货交易中，首钢、鞍钢、唐钢、包钢等一些国有大中型钢厂曾以不同形式参与了套期保值交易。但是，由于当时的市场发育不成熟，对套期保值尚没有一套健全的管理办法，不少市场参与者对套期保值缺乏正确的认识和运用，在交易过程中，遇到行情波动，便一改初衷，参与投机，从而误失套保良机，造成损失。

　　2、线材期货交易后期，风险管理存在问题，造成投机过度线材期货上市交易期间，由于当时国内期货市场尚处于试点阶段，市场管理者、交易者尚未成熟，表现在：第一，期货合约设计不尽合理；第二，交割仓库布局不够合理，如苏州商品交易所的线材交割仓库集中在华东地区，使投机者操纵市场有机可乘。没有建立品牌交割制度，交割量不宜控制，交割质量缺乏保证，容易产生纠纷；第三，各项法规制度建设滞后，整个市场缺乏严格的风险管理规范和抵抗风险的能力；第四，交易者缺少科学、合理的投资意识，一些管理部门对期货市场存在一些不正确的看法。

　　二、钢材期货重新上市交易的意义(一)有利于提高我国钢材的国际定价权由于钢材的重要性，国际上一些交易所已经或正在准备推出钢材期货交易。印度大宗商品交易所(MCX)在2004年3月推出了世界上第一个在交易所交易的钢材期货合约。而在过去3年，伦敦金属交易所(LME)也一直在紧锣密鼓地准备钢材期货的推出，测试钢材期货电子交易平台并进行模拟交易，以100%确保其运行可靠。纽约商品交易所副总裁罗伯特·赖文(Robert Levin)称不久将推出钢材期货，并准备上市道琼斯钢材价格指数的期货交易。

　　进入21世纪后我国钢铁产量的增长速度明显加快。从2001-2004年，我国钢材产量一直保持20%以上的增幅，2004年中国钢铁行业在国家宏观调控政策的推动下，除产量继续保持较快增长外，产品结构也发生了可喜的变化，全年生铁、钢和钢铁分别完成2.5亿吨、2.7亿吨和2.97亿吨，同比分别增长24.12%、23.19%和23.49%，增速分别比2003年提高4.47个、2.04个和1.96个百分点。产业集中度进一步提高，产钢500万吨以上的企业由13家增加到15家，占全国钢产量的45%。

　　作为世界钢材的生产、消费与贸易大国，如何成为国际钢材定价中心将非常重要，钢材期货的推出将有利于提高我国钢材的国际定价权，维护我国的经济利益。

　　(二)有利于规避钢材价格波动的风险受宏观调控政策及国内外供需等因素的影响，钢材价格波动激烈。近年来钢材价格经历了一个大起大落的过程。近期作为钢材主要原材料的国际铁矿石价格上涨了70%，进一步推动了钢材价格的提高。 2004年全球各地区几乎所有品种规格的钢材价位都迅猛增长。2003-2004年中，北美成品钢材价格平均提高近90%，西欧市场的涨幅为55%，全球钢材市场火爆，钢材价格指数不断攀升。

　　钢材价格的大起大落，对于钢材用户和钢材企业的冲击是显而易见的，目前，用钢企业面对钢材价格的上涨是苦不堪言，也不利于我国国民经济的平稳运作。用户和企业都需要其它方式减轻钢材价格风险。如果有了钢材期货交易，钢材用户和企业可以签订期货合约，避免价格大幅波动给其自身经营造成不必要的损失。钢材生产者可以利用期货市场的价格信号合理安排生产计划；钢材经营和加工企业可以通过期货市场进行套期保值；用钢企业可以事先在期货市场上买入期货合约，锁定生产成本，实现目标利润的目的。

　　(三)为国家的宏观调控服务钢材是关系到国计民生的重要品种，因此它们的供求状况以及价格趋势是政府制定宏观经济政策所需要重点关注的。2003年下半年特别是2004年以来，钢铁等行业投资过热、投资增幅过高的问题，日益引起中央政府的高度重视。但钢材价格波动剧烈，增加了政府宏观决策与调控的难度。政府决策部门需依据期货市场的价格指导信号，判断市场形势，超前制定决策。这不仅能够避免宏观调控的滞后性，而且有助于我国钢铁行业的稳步与健康发展。

　　(四)有利于健全和完善钢材市场体系由于没有一个统一的集中的期货市场，使钢材市场缺乏权威的价格指导，钢材市场体系不完善，影响了钢材的稳定生产与经营。钢材期货市场能够充分发挥市场在资源配置中的重要作用，从而在全国形成一个现代化、规范化的大市场，建立有效的信息系统和价格体系，避免目前钢材市场价格无序的现象。