钢材期货交易常见问题汇总

　　转载自中国钢材期货网http://www.steel-futures.cn/

　　世界钢材期货合约介绍：

　　第一份钢材期货合约是迪拜钢筋期货合约，它是通过迪拜黄金和商品交易所交易的，于2007年10月29日推出，是第一个由迪拜黄金和商品交易所设计的为海湾地区服务的钢材期货合约。

　　现有的其他钢材期货合约都在印度，该国的国家商品及衍生品交易所设计了一个小钢锭期货合约，印度商品交易所也提供了一个人权委员会和钢锭的合同。基于这些合约的交易是很有限的。

　　此外，伦敦金属交易所( LME )已计划在2008年推出两个钢铁期货合约。一个是为亚洲太平洋地区设计的合约，另一个为其他为地中海地区设计。这些以实物交割的合约与伦敦金属交易所核准的仓库交货量为65吨。合约在2008年4月28日推出，2008年2月25日允许通过交易所和电话进行交易。

　　纽约商品交易所( NYMEX )也计划在未来6个月推出钢铁期货合约。这种合约是为在美国中西部地区的热轧线圈设计的，是0.2英寸厚， 48-60英寸宽重达二十吨的一种原材料。纽约商品交易所的期货合约将利用参考价进行财政结算(而不是提供送货服务)。

　　什么是对冲？

　　对冲就是套期保值，期货合约提供了一个了解和控制价格风险的机制。许多钢厂已经进行了货币和能源对冲，而其他钢厂只是对冲的部分或全部的原材料采购，如锌，锡或镍进行对冲。对冲业务很可能将开放给所有的行业――贸易商、券商和最终的用户。

　　这种风险管理工具是新的吗？

　　这种风险管理工具已使用了数千年之久。在古希腊，农民在收获前几个月就以预定的成立前的价格出售部分橄榄，与买家共同分担价格风险。在古罗马有一个远期粮食交易市场，许多产品和商品的材料，如石油和黄金，对货币，指数或股票和债券都有期货合约。过去十年仅在美国，期货市场成交的合约就从300增加到6.0亿个。

　　钢材期货合约是新的吗？

　　在20世纪90年代，中国推出过一些期货合约。事实上，当时有三个不同交易所是为规避钢材价格风险而建立的。但是到1994年由于缺乏业务，这些交易所也逐渐关闭了。目前，上海期货交易所正在等待核准，推出一项新的钢铁期货合约。

　　目前在印度，有两家交易所提供钢铁期货合约――一个是为钢铁锭期货合约，另一个是含钢的铝锭期货合约，但这种期货交易是很有限的。

　　钢材期货能够帮助我们钢铁做一些什么，我觉得还是回到的钢材期货市场的功能来看，所谓的价格发现功能、规避市场贡献、集中信息处理功能。我想都会在钢材流通变革当中起到应有的作用。我个人看法就是钢材期货对于钢材流通的意义是深远的，同时这个进程是逐步的。所以他也是渐进的，另外一方面他不是抽象的帮助，包括对生产企业、流通企业都有所帮助。我们钢材期货对于促进流通作用的体现，我觉得有几个方面体现：第一壮大参与主体，有助于均衡格局的实现。钢材生产企业分量比流通替大的多，同时我们国家的加工企业非常分散，所以很多的中小用户非常薄弱，这样使生产企业除于非常强的地位，特别是在我们市场经济法规不完善的情况下，力量均衡是最重要的。但是目前状态下，如果不是说有意引入的话，是很难的。由于标准化的建立，可以使很多的金融投资者很方便进出，这些金融投资者会进入这个市场，有色市场里面基金的力量、金融投资者的力量已经得到充分的体现，只有均衡使钢铁流通市场实现比较合理的局面，体现一种公平的原则。

　　第二个问题是减少系统的风险，由于有避险机制，可以使整个系统风险降低。

　　第三个是问题是增加透明度，有助于决策和宏观调控。我记得94年的时候朱总理说过在线材期货到4千的时候，朱总理说线材价格一定要跌到2500以下，实际上我们宏观部门他来看钢材各个变化，更多是看上报的信息。上海、北京、天津钢材市场要定期给我们宏观部门上报信息。这个信息第一他时间是滞后，第二这个的信息的嫁个有多少具有代表性，因为我们分散钢材的市场，价格是不能统一的。但是现在体系当中是没有办法区别这种的区别，仅仅*分散现金交易的方式给国家提供信息，是不准确的。如果我们有一个期货市场，会使我们及时性及准确性会有大幅度的提高。

　　第四个就是降低流通成本，提高运行效率，促成流通领域的组合。

　　第五个是优化行业结构，有助于优势企业的发展。这个有一个明显特点，就是缺乏优势企业，如果有一个哪一个企业做得格外好，他在理念、方法、规模上都处于一个好的水平。我个人看没有，如果没有优势企业出现，这个行业就很难进步，但是目前的环境实际上是不利于优势企业出现，一方面大家都在简单重复做一件事情—这样企业很难拉开差距，另外就是因为没有避险机制，所以对大企业风险大。因为大企业库存量高，一旦出现价格逆转，会处于非常被动的地位。相反中小企业库存量小，受伤害会小一些。如果我们没有对钢材期货引入大型企业面临的危险会更大。我们希望做大做强，但是很可能会做大做死。

　　第六是促进钢材流通行业素质的改善和能力提高。说钢材都是有色人，我管过。同时管了两个队伍，有色同志们可能更比较善于主动全面的分析一些市场影响的各方面因素，主动采取行动。做钢材人的更多是凭经验和习惯，相对来说会被动一些。这不是人的问题，而是因为交易方式不一样，因为事实上我觉得不管是现货期货其实都是越来越多受到各种因素的影响。但是期货领域里面这种的现象表现为更为直接清晰。所以做期货的同志们比较容易主动的深入问题。从而使这个行业能力进一步特点。