因为IPO退出方式可以令创投股东在最大程度上获得收益，所以这也成为创投股东最愿意选择的一种退出方式。

近日，在中新科技（603996）和读者传媒（603999）先后宣布创投股东将会清仓式减持之后，银宝山新（002786）也很快加入到这一行列当中。

12月26日晚，银宝山新公告称，持有公司2790万股（占公司总股本比例7.32%）的第三大股东力合创赢、持有公司1500万股（占公司总股本比例3.93%）的第四大股东力合华富，均计划于公告之日起3个交易日后的12个月内以大宗交易等方式减持全部持股。

对于减持股份的原因，力合创赢和力合华富均称是为业务发展资金需要。

据了解，银宝山新在2011年进行了第三次增资扩股，并引入力合创赢、力合华富成为公司的股东。

彼时，力合创赢投资6696万元，力合华富投资3600万元，一举成为银宝山新的第三大股东和第四大股东，持股比例分别为9.76%和5.24%。银宝山新在2015年成功发行上市之后，力合创赢、力合华富虽然仍是银宝山新的第三大股东和第四大股东，但是持股比例已降至7.32%和3.93%。

银宝山新在2015年年报当中推出了10转20派1元（含税）的分配方案，令力合创赢、力合华富的持股数量分别增加至2790万股和1500万股，持股比例、在前十大股东当中的排名依然保持不变。

值得一提的是，银宝山新于2015年12月23日正式在深交所中小板市场挂牌交易。今年12月23日，银宝山新上市刚刚满12个月，力合创赢、力合华富即双双通知银宝山新将进行清仓式减持。

不过，如果参照两家创投股东在银宝山新招股说明书中曾经做出的承诺来看，似乎并不令人感到意外。

在招股说明书中，作为股东的力合创赢、力合华富曾承诺，在银宝山新上市12月之内，不转让或者委托他人管理其持有的银宝山新公开发行股份前已发行的股份，也不由银宝山新回购其直接或间接持有的银宝山新公开发行股票前已发行的股份。

两机构还承诺，在上述锁定期满后两年内，将根据二级市场情况，按减持价格不低于银宝山新首次公开发行股票价格的80%，通过法律法规允许的交易方式减持所持有的银宝山新全部股票。

如果按照银宝山新12月26日的收盘价格23.70元计算，力合创赢和力合华富清仓式减持后将分别套现6.61亿元和3.56亿元。

即便不考虑2015年年报的分红因素，仅按照当初入股银宝山新的成本6696万元和3600万元计算，力合创赢和力合华富的获利将分别达到5.94亿元和3.2亿元，获利幅度均接近9倍。

有业内人士认为，作为创投股东而言，其资金的使用就是一个“投资-退出-再投资”的循环过程，因此创投股东在企业上市之后择机退出既无可厚非也不令人感到意外。但是近期创投股东频频进行清仓式减持的举动也的确引人关注。

这一方面说明当市场处于调整过程当中或是上市公司业绩增长面临较大压力的背景下，为了规避系统性风险，创投股东在限售股解禁之后更倾向于清仓式减持，以求落袋为安。另一方面或许也印证了部分创投公司面临资金压力的说法，因此通过清仓式减持加快回笼资金就成为最主要的选择。