一、现货市场

东北产区：东北集中上量拖累价格，两大产区价差出现

上周受东北产区节前集中上量压制，玉米价格继续下滑，市场心态偏空，港口玉米价格持续下探也在反噬产区贸易利润，贸易商停塔观望，收购主体减少，其中，吉林四平地区玉米收购价为1370元/吨，较之前一周下跌80元/吨，东北、华北玉米价差出现，关注东北粮源外流华北情况的出现。重点关注，传闻中储粮将加大对东北玉米的收购与调运，并先进行轮换补库，后启动国家一次性储备玉米的补库，关注政策粮收购工作开展对市场心态及玉米价格的影响。

华北现货： 现货价格稳中偏弱，开工下滑影响需求

上周华北产区玉米价格整体维稳，局部弱势调整20元/吨，一方面环保治理导致部分深加工企业停产或限产，限制企业玉米需求，另一方面雾霾天气及雨雪天气影响上量，相对于东北深跌行情，华北价格表现冷静，但东北玉米外流华北的利润空间出现，关注产区间玉米流动。当前，华北地区下游企业备库需求有限，且年前供应压力有待进一步释放，玉米价格或难有起色，关注基层农户收购心态及下游企业开工、备库节奏。

南方销区： 东北供给主导，销区现货成交节节下滑

上周主销区东北玉米到货持续增量，主流到货价格1800元/吨，价格较优质华北粮源1900元/吨不等的价格优势明显，多地贸易商和用粮企业暂停发运华北粮源，买涨不买跌心理驱使，市场成交节节下滑，主流价格周比下调50-150元/吨不等。尽管少数饲企已陆续备好节前库存，但今冬规模采购补库情况未现，春节前购销节奏被放缓、打散。

南北港口：港口供应及库存压力不减，玉米价格均跌

上周南北港口玉米价格均有不同程度下跌，其中北港跌幅约在80元/吨左右，南港跌幅更甚，约在160元/吨左右，主要因南港饲企采购心态稳定，对市场行情提振有限，而广东港供应压力不减，上周广东港国产玉米到货约77万吨，出货不及35万吨，传闻进口高粱、大麦到货或有显著增加，压制节前玉米价格。但近几日北港玉米价格保持稳定，其中锦州港收购价在1450-1470元/吨，港口库存下降至90万吨，关注产区到货情况及库存变动。

饲料养殖：猪价震荡回调，后期稳中偏强预期不改

上周初全国多省份猪价高位回调，21日“冬至”已过，但终端消费拉动效果一般，北方部分地区受雾霾影响调运困难、价格相对坚挺，南方屠宰企业销售量开始出现下滑、压价意图再度增强，全国猪价整体呈偏弱震荡态势。后期仍有鲜肉消费预期、猪价重回坚挺概率加大，但牛羊肉、禽料海鲜等替代不容忽视，预计春节消费整体提振幅度有限。

深加工：淀粉走势平稳震荡，酒精价格相对坚挺

上周东北深加工企业玉米收购价格普遍下跌，华北收购价平稳震荡，但淀粉价格整体稳中偏弱，其中环保限产影响华北深加工企业，且当前库存相对低位，对淀粉价格有一定支撑，但玉米原料价格下跌、整体供应紧张局面有所缓解，下游新增需求不济，均对淀粉价格形成压制，目前东北玉米价格在2100-2250元/吨左右，华北玉米价格在2300元/吨左右。但酒精价格相对坚挺，木薯、蜜糖酒精价格坚挺及华北环保治理均对价格有支撑。重点关注企业开工及节前备库变动。

二、短期行情预测

12月中下旬，东北地区上量压力凸显，物流缓解显著且下游备库心态稳定均对玉米价格形成压制，玉米价格出现一轮急跌，尤其是东北产区及港口玉米行情。目前来看，距离春节仅剩不足一月时间，东北地趴粮节前出售意愿较强，产区供应压力有望继续释放，且天气整体利于上量、物流持续缓解均利于产区上量压力向中下游的传导，但须重视政策粮收购节奏变动对市场心态及玉米价格的影响。