目前，沪胶走势疲弱，主力合约在18800元/吨一线出现破位。在下游企业放假停工的影响下，沪胶还将弱势运行一段时间。不过，明年一季度供需预期良好，在充分回调后，沪胶将开启反弹行情。

泰国抛储的橡胶将流入现货市场

2016年12月16日，泰国决定抛出其35万吨库存。政府发布消息称，泰国橡胶委员会将于12月22日开标，招标分三批进行，第一批橡胶起拍价格在70泰铢/公斤，大部分是2014年收储的老胶库存。这些储备了三四年的胶，因收储时和仓储时遗留的各种问题，很多存货品质严重不一致、不标准，不能通过商检，不能用于期货交割，只能到现货市场去消化。因此，泰国抛储短时对现货市场有一定影响。

下游企业进入休整期

今年的天胶牛市主要受下游消费好转的支撑。轮胎厂全年开工率都维持在较高水平，并没有出现明显的淡季下滑现象。轮胎厂普遍反映，订单需求不错，满负荷开工的厂家不在少数。而随着春节的临近，下游企业进入休整期，意味着天胶需求减弱，这也是近期期货盘面整理的主要原因。

合成橡胶价格坚挺

今年合成橡胶价格出现明显上涨，主要受去产能政策的驱动。经历多年的亏损，合成橡胶企业积极响应国家号召，顺丁橡胶企业表现尤为突出。高桥顺丁一套产能12万吨/年的装置被拆除，山东华宇顺丁一套产能16万吨/年的装置一半改产SBS，顺丁橡胶的年产能由去年的172.2万吨降至154.2万吨。明年上半年因大型合成橡胶及原料丁二烯生产装置集中检修，供应将局部萎缩，进而推动合成橡胶价格继续冲高。目前已形成合成橡胶价格高于天胶价格的格局，而这，通常是牛市的特征。合成橡胶价格坚挺对天胶的支撑至少可以持续到明年上半年。

明年一季度预计全球供应偏紧

明年一季度是天胶多头值得期待的黄金期。届时，全球供应处于季节性萎缩期，而消费预期良好。就国内市场来看，重卡销售也会有比较抢眼的表现。供应偏紧将支持天胶价格再上一个台阶。

目前，沪胶走势疲弱，主力合约在18800元/吨一线出现破位。结合基本面分析，回调尚未到位，后期弱势运行的时间可能会拉长。不过，基于明年一季度良好的供需展望，待回调充分，沪胶将继续攀升。建议投资者短线操作逢反弹抛空，此次调整第一目标看至17000元/吨，第二目标看至16000元/吨，长线投资者则可继续等待调整后的进场买入机会。