昨晚央行突如其来上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，市场对流动性收紧的担忧再度打压风险偏好，全球股市“色变”，日胶早盘高开低走，一度下跌10余点至290日元附近。上证低开，几乎所有的商品也难以逃脱，沪胶开盘于25100点，早盘恐慌出局盘面较多，持仓曾减少万余手，而后市场信心有所恢复，更多抄底盘进入市场，1005合约收盘于25305点，持仓增加7974手。

国内农垦挂单585吨，均价为24400元，成交525吨，成交均价为24485元，期现价差缩小；亚洲橡胶昨日上涨，2/3月装船的烟片胶售价已经到达3100美金，泰国原料今日成交183吨，价格为93.95泰铢，现货市场意外坚挺。针对目前环境，我们认为：1.资金面的确会面临收缩，但是这只是一个引子，接下来还会有一系列动作，而下一较大动作在春节前实现的可能性不大，第一步政策的迈出往往是短期进场的好机会，而后的杀伤力会越来越大。2.橡胶的基本面没有变化，即使市场整体承压的环境中，橡胶依旧是较为强势的品种。3.政策突然，市场面临不确定高，接下来几天行情会有所体现，一路高歌的情况会收敛。

操作上，今日的低点附近是近期较好的进场机会，前期多单继续持有，本周因为政策原因未必能到达26500点，但不必恐慌，胶市还是很坚强的，近期逢低买入一些，逢高兑现一些，仓单进行一下轮换，是个不错的选择。