事件：

公司控股股东江苏盛和投资有限公司近日通过集中竞价交易增持55万股，占公司股份总数的0.55%。本次增持完成后，盛和投资持有公司股份4555 万股，占公司总股本45.23%。盛和投资拟在未来6 个月内继续增持公司股份，累计增持（含本次增持）不低于55 万股（占公司总股本0.55%），不超过201.42 万股（占公司总股本2.00%）。

点评：

公司作为国内最大的仓储货架供应商之一，下游客户涉及电商、冷链、医药、服装、食品、汽配等多个领域。主要业务涵盖三大方向：货架销售、智能仓储系统集成、智能仓储运营。

公司2016 年前三季度业绩维持高增长，收入同比增长16.81%，净利润同比增长48.63%。毛利率持续提升，前三季度整体毛利率达到36.17%，位近五年最高。公司智能仓储系统集成业务发展迅速，2015 年该业务收入仅为3560 万元，预计2016 年全年可以实现销售收入1 亿元左右。2016年7 月底，公司以3780 万元参股合肥井松27.39%股权，完善了公司在仓储系统集成方面的布局。智能仓储运营服务作为公司未来的发展方向，在谈项目持续落地。目前这块市场相对空白，国内没有特别成熟的企业，而下游电商等密集存储行业对于仓储运营的需求十分强烈，我们看好公司未来在该行业的爆发。公司目前在手项目超过30 个，行业覆盖了冷链、服装、汽配、跨境电商等，预计明后年开始将逐步实现盈利。

控股股东盛和投资此次增持显示了公司对于长远发展的信心，智能仓储有望引领行业变革，我们看好公司在该领域的持续布局。

目标价65 元不变，维持“增持”评级：

我们预测公司2016——2018 年EPS 分别为0.83 元，0.97 元，1.16 元，目标价65 元不变，维持“增持”评级。

风险提示：

智能仓储业务推广不及预期的风险。